昨天大盘在美股出现暴涨时，却出现了高开低走一路下跌的走势，收出放量长阴。从技术上讲，属于高开一步到位的走势，但市场传递出来的信息就是估值系统已面临严重考验，说面临崩溃一点不为过。

　　昨天大盘出现了久违的跌停个股，其中除了强势股的补跌外，上海机场(600009行情,股吧)和中海集运(601866行情,股吧)的跌停引人注目，一有风吹草动股价就直打跌停，说明市场的承接能力达到了虚弱的地步；而中海集运的平台破位下跌，除了海运股的前景出现问题外，技术上向下仅剩下发行价的支撑，结合中国太保和中煤能源的走势，新股板块的走势凸显目前新股发行系统已面临严重考验。

　　昨天另一个引人注目的是银行板块的再次大跌，其中兴业银行(601166行情,股吧)在腰斩的情况下仍未有效止跌，而深发展、浦发均跌破了二十月线，从质地最好的股份制银行来看，目前静态市盈率已逼近20倍，即使按最保守的估计，2008年的动态市盈率已低于20倍，与动辄30倍以上市盈率的新股发行相比，整个估值系统已面临严重考验。

　　尽管目前指数没有出现很深幅的下跌，但市场估值系统已面临严重考验，最直接的影响就是新股发行面临了严重障碍，而最可怕的问题是：如果在人民币继续升值的背景下，动态市盈率已低于20倍的银行板块继续受到市场的抛售，那a+h价差更大的二、三线股仅仅靠题材能支撑股价吗？毕竟不是所有的丑小鸭都会变成天鹅，如果这种恶性循环开始，中国股市的牛市根基将面临动摇。

　　最后说上一句：当市场估值系统面临崩溃时，在市场如何选择的关口，相信政府不再是一句空话，最危险时或许就是最安全时，转折点已不再遥远！