国金证券首席经济学家金岩石昨天向记者表示，上证综指跌破4000点在预期之中。他还表示，目前沪深300的动态估值水平不断下降，当接近20倍时，将逐渐具备吸引力。

　　“新兴市场是资金驱动型的。去年，市场资金以1.3-1.5倍的速度在净流入，但今年1月、2月，形势发生了明显的转折。”金岩石在接受记者采访时，公布了近期研究的一个数据：今年前两个月，市场资金正以1.5倍的速度在发生净流出。他表示，这个趋势性的显著改变出乎自己的意料。

　　在得出这一数据后，金岩石下调了年初对上证综指预计的震荡空间，同时预计价值投资机会即将到来。他认为：“今年大盘主要会在4000点至6000点之间波动，有跌破4000点的可能；技术形态上，3600点将成为一个相当具有吸引力的价值投资点位。”

　　他还表示：“次贷冲击波对中国影响的高峰时段已经结束，中国经济高增长的基本面并没有发生改变。”他认为，3月初，沪深300的动态估值水平已下降到25.3倍，在经历近日连续的下跌后，这一指标已降至22-23倍。当动态市盈率接近20倍时，将是稳健、成熟的投资者建仓的好机会。

　　金岩石同时呼吁主管部门，应该实行“一开一减”的措施，在“大小非”解禁压力有所加大的背景下，积极扭转目前资金净流出的局面。“一开”，主要是加大开放力度鼓励资金流入，比如尽快推出融资融券业务、增加QFII额度、鼓励私募基金发展等；“一减”，是在新股发行和再融资的速度上进行控制，力保市场资金出现净流入格局。

　　金岩石还表示，与去年相比，目前市场在暴跌后出现暴涨的可能性不大，市场的信心恢复需要一个缓慢的过程，真正的反弹行情更可能发生在下半年。