降印花税会收到立竿见影的短中期效果

　　和讯网：我看到夏老师在一篇文章中，接受记者采访时说，在当下的市场环境下，如果降低印花税的话，会收到立竿见影的短中期效果。刘老师您认为呢？

　　刘纪鹏：我赞成夏老师的观点，有人说中国目前资本市场所遇到的困难是系统性的困难，不是简单的下调印花税就可以解决的，这我也赞成，但是至少，像夏教授刚才谈的，我们如果能够尽快地把过高的印花税恢复到合理的状态，恢复到正常的水平，从提供资金的角度看是有限的，但重要的是它给了市场一个信号，这个信号是提振信心。这个水平突破之后，可能我们还有一系列的政策提上日程推出来，并且加以贯彻。

　　当然这些政策可能都是顺应市场经济的政策，比如发展基金，在融资上我们要控制好节奏，其实控制好节奏并不一定少。那么重要的是，大家要在这个过程当中，能够正确看待中国股市以及什么是它的竞争力、泡沫、市盈率。我们为什么要跟着美国走呢？中国经济就是要在这个过程中提高它的国力基础，就是提高资本市场的竞争力，这一点应该说已经被越来越多的看到了。

　　资本项目尚未开放 对美次级债不必恐慌

　　和讯网：刚才刘老师提到的问题，因为美国次级债危机，使他的经济陷入很严重的局面，但这个问题也是很多网友关注的问题。请教两位学者，刘老师这次去美国了，第一，美国的次级债有没有我们预想的严重、严重到什么程度？第二，美国经济目前的现状，对A股有没有直接或者致命的影响？

　　夏杰长：对于这个问题，次级债危机对中国的影响肯定是有的，但具体是多大，现在没有学者可以给出一个具体的数字来。更重要的是，现在经济一体化、经济全球化，美国毕竟是最大的一个实体，它的风吹草动对我们的影响肯定不能低估，但我们也没有必要恐慌、紧张，毕竟我们的资本项目还没有开放。资本项目没有开放的情况下，美国次级债危机尽管对中国有一定的传递，但这个传递肯定是有限的，更多的是一种心理上的恐慌，而并不是马上能够凸显出来的。

　　降印花税并非将使税收预算完不成

　　夏杰长：这个问题讲完以后，我还想就印花税问题补充两个我一直坚持的观点。

　　第一， 下调印花税税率不见得我们印花税收入预算就完不成，就减少了。因为我们都知道，税收收入等于税率乘上税基，税基就印花税来说是交易额。资本市场要是系统性风险继续蔓延，股民都不在里面玩了，就没有税基，印花税率别说千分之三，就提到千分之六也不管用，也完不成你的预算。如果税率降到千分之一、千分之一点五，我们的信心起来了，我们的交易额度上去了，那么税率降低，税基扩大了，税收收入同样能够完成。所以，我们一定要改变观念，增加税收收入，愿望都是可以理解的，我们也希望国家的财政收入越来越多，这都是可以理解的想法，也应该增加国家的财政收入。但增加国家的财政收入不见得要维持原来的税率特别是增加税率。现在减税是一种国际趋势。