下调印花税是稳股市、助民生

　　夏杰长：第二，前不久我接受一些媒体采访，都用这样的标题，下调印花税是稳股市，助民生，所以我赞同刘教授讲的，一定要把中国股票市场、资本市场放在一个战略高度角度来讲。现在把它上升到更高的战略高度，这就是民生社会。现在政府非常亲民，老百姓都很拥护它，我们十七大报告都提出一个非常好的思想，就是要鼓励老百姓增加财产性收入，这个财产性收入就目前来讲主要来自两个市场，一个是不动产市场，一个是资本市场。不动产市场，去年房地产有泡沫。现在对房地产进行宏观调控，在这么高的价位情况下，再加上房地产投资的门槛比较高，毕竟有首付30%、40%的问题，在北京至少50、60万才能付一个首付。所以，通过房地产市场增加财产性收入的群体毕竟是有限的。据媒体报道中国的股民大概有1亿，可能有些户是空的。这一亿背后乘上3。为什么？我们一般家庭是3个人口，如果考虑人口赡养系数，实际上是有三亿人跟资本市场紧密相关，息息相关。

　　刚才刘教授讲得非常好，股民也是人民，民生问题的解决是通过两个渠道来进行的，一个是通过政府的支持，第二个是老百姓自身的收入增加来自我改善民生，增进民生。

　　我们的财政预算大家都知道是一个增量预算制度，在去年的基数上做调整，尽管我们这几年财政用于民生的钱越来越多，进步非常大，很显著，这一点大家都看到，勿庸置疑的。但是，财政改善民生在短期内，在我们国家贫困人口还这么多的情况下，需要改善民生的方方面面，衣食住行，生老病死，教育就业，收入再分配，社会保障等等，需要那么多财力支持的情况下，我想一部分人的民生，特别是中等偏下，或者中等收入这部分群体的民生更多的还是要依靠自身的收入来改善。

　　而且民生本身就是一个动态的概念，过去我们要求民生可能是一个很低水平的小康，现在我们要求的民生是一个较高水平的小康，未来一段时间我们要求的民生可能是比较富裕的民生。那么民生的解决，我刚才讲了，一个靠财产，一个靠老百姓自身的收入。老百姓自身的收入，我们都知道，这十多年来，GDP的分配里面，工资收入相对来讲增加得比较慢，靠劳动收入改变民生当然是我们推崇的，但是毕竟它的幅度、力度都非常有限。所以，现代社会是一个市场经济社会，市场经济社会是一个金融社会，我们有什么理由不让老百姓能够通过资本市场来自己的财产性收入，通过财产性收入既可以抵御通货膨胀的风险，也可以自我努力改善民生，自我努力改善民生，说白了就是减轻国家的财政负担。这是多赢的选择，我们为什么不予以支持，为什么不予以呵护，为什么不予以鼓励呢？

　　中国股市是沙漠中的绿洲

　　和讯网：夏老师这句话给了我们非常大的信心，他补充了对印花税的认识，通过降低印花税反而能够增加财政收入。同时刘老师从战略高度也提到一个问题，就是美国市场对于中国股市的影响及纽带。刘老师刚刚从美国回来，您接受记者采访时说过这样的观点，中国股市是沙漠中的绿洲。这次从美国调研回来之后会修正自己的看法吗？认为中国股市是沙漠中的绿洲吗？

　　刘纪鹏：那当然，不仅我这样看，国际海外的有识之士都是这样看待这个问题。

　　谈到美国次级债危机的影响，美国有一些统计数字，现在的损失是2060亿，美国金融机构承担了55%，还有海外的一些机构，包括欧洲、加拿大、日本分担了45%左右，亚洲有一些。但次贷的影响，从目前已经发生了2000亿损失，还有未来可能发生的，也有人提到有7000多亿，次贷的影响还在有一种扩大的趋势。

　　另外，从美国金融的角度看它发生的一系列衍生产品，包括从各种按揭的金融衍生品，信用卡的透支来看，美国寅吃卯粮的现象非常严重。所以，从经济结构角度看，美国这次经济危机确实不可小觑。另外，不管从联邦政府到州政府还是到美联储都采取了很多解救措施。但目前是不是能从根本上缓解美国深层次的矛盾，现在我们还需要观察，但影响会较大，所以，美国股市2000亿的注资，特别是对那些很多按揭贷款的分销银行的支撑，是不是能够解决问题？我想情况是比较严重的，这种情况，美国股市一时的反弹，像打了一针，可能接下来还会在低水平徘徊，因此这样一个过程，中国股市和过去完全不一样，世界经济需要寻找一个新的引擎或者新的增长点。

　　资本市场对抓住国际发展机遇至关重要

　　刘纪鹏：“金砖四国”被普遍看好，而中国又是“金砖四国”的带头人，所以俄罗斯、印度、中国能不能这样一个时刻，肩负起承担让世界经济进一步能够保持平稳发展的重任，我想可以从国际游资纷纷涌向中国就能看到，因为投行角度看问题和国家角度看问题是不一样的。他们还在追逐着利润，而在这种背景下我们恰恰要看美国，跟着美国的股市走。

　　你的GDP增长水平，你的上市公司质量提高速度和整个国家结构调整当中，我们正在逐步需要从制造业向金融中心和服务业中心转型，从这样的战略高度看，中国都面临着一个非常重要的历史机遇。这个机遇的代表性标志就是金融，而这个金融也好、资本也好，立国的一个关键就是资本市场。

　　所以这个时期的资本市场对抓住国际经济机遇，对推进中国大部制背景下政府职能改革以及推动国有企业能不能巩固住这两年扭亏为盈的局面的发展，都至关重要。特别是对商业银行体制的这种拯救。二儿子要帮大儿子的忙，别看商业银行刚刚走出困境，2004年它是什么局面，今天如果资本市场继续沉寂下来，它的坏账率立刻上升，这是由中国审批经济的特点决定，这也是由商业银行一边储蓄是刚性，另一边经济过热，银行还上账，这是天经地义所必然带来的结果。所以，商业银行的间接融资就不能去单腿支撑，这一点，不管中国还是美国都已经被证明。因此，资本市场的大发展已经决定了中国能不能在这样一个关键的历史时刻抓住机遇。而这个问题已经不仅仅是股民的问题，上市公司和股市、证监会自身的利益问题，而是整个国家大战略的实现问题。

　　第二，我接杰长说，他刚才谈到要从民生的角度看股市，我非常赞成。十七大提出增加财产性收入的关键就是要看到，人民资本社会大众资本化投资的时代和十七大的政策相吻合，而这个过程必须依靠资本市场来实现和完成，所以，这样一个变革已经不仅仅是经济体制的变革，是国家社会，政治经济综合体制的深化现实需要，所以说我们从宏观的角度看，股市跌破4000点不符合整个国家发展的战略高度眼看要形成。

　　夏杰长：是个多输的格局。政府、上市公司、投资者多输的格局。