和讯编者按：本周大盘大幅下跌，4000点重要整数心理关口没有获得较大的抵抗即告失守，随后创出调整以来新低3891.70点。从宏观面看，从紧调控政策的预期有所上升，一旦出台加息、降印花税限制基金仓位等救市措施，将会对大盘产生一定的影响。下周焦点：是否有进一步宏调措施出台、能否有持续的市场热点涌现、成交量能否放大。而热点个股又可会是哪些呢？

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　　“空”气弥漫 继续震荡探底

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看平

　　下周区间 ３８００－４０５０点

　　下周热点 中小盘题材股。

　　下周焦点 周边市场及政策动态。

　　□申银万国 钱启敏

　　本周沪深股市在内外因素的交织作用下，出现加速下跌的走势，其中上证综指击穿4000点整数关而深成指则失守年线位。从目前看，一方面要关注周末有没有政策消息出台，同时从市场自身而言，大盘有继续震荡探底的要求。

　　首先，随着 行情的大幅下跌，投资者心态极度弱化，借利好出货，低位没有资金承接的现象相当普遍，即便短线超跌反弹，操作周期也极为短暂，行情缺乏持续性走强的动力。

　　其次，从影响短线市场的因素看，利空或不确定因素并没有明显化解，例如周边市场大幅震荡，国际油价、金价持续新高，就内地市场看，宏观调控后续政策令人关注，小非解禁继续对供求关系产生影响，各种谨慎性因素仍然制约大盘反弹。

　　第三，从技术面看，本周股指新低不断，K线仍在下降通道当中运行，均线系统继续空头排列，即便出现短暂企稳，但力度也很弱，成交萎缩明显，因此行情仍有震荡探底的要求，继续下跌的趋势不变。

　　不过，由于短线跌幅较大，投资者需要关注周末政策面的动态，如果有利好政策出台，行情可能会有反复。假如出现了大幅反弹，建议重仓者可冲高减磅适当降低仓位。