市场价格体系受到挑战

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看空

　　下周区间 ３６００－４０６０点

　　下周热点 资源股。

　　下周焦点 大盘股年报。

　　□光大证券 滕印

　　本周Ａ股市场破位下行，上证综指击穿4000点整数关口，深证成指也跌破年线。大盘在破位后出现加速下跌，个股也呈现普跌格局。

　　我们认为，在海外市场动荡、宏观调控政策从紧、上市公司业绩增长预期不明以及内外扩容压力加大的背景下，市场仍将继续消化做空动能，震荡调整中寻求新的支撑将是未来市场运行的主基调。

　　美欧五大央行11日的联合救市效应昙花一现，美国能源部门表示2008年上半年美国经济将收缩，这是政府指出经济衰退的第一份官方预测报告，而凯雷资本面临倒闭的消息，再次引起了投资者对信贷危机的担忧，市场担心可能会有更多类似机构陷入财务困境，海外市场的动荡仍将对国内市场产生负面影响。

　　2月份全国居民消费价格指数同比上涨8.7%，再创11年以来新高。为应对通胀的压力，央行加大了调控的力度，在5周时间内净回笼资金超过万亿元，市场普遍预期进一步的紧缩调控政策可能在“两会”后出台。

　　值得关注的是，近日银监会主席刘明康表示，随着从紧货币政策的深入实施， 中国银行(601988行情,股吧)业流动性风险可能将进一步显现，各家银行必须予以高度重视。另外，原油期货本周盘中创下111美元的历史新高，并首次以超过每桶110美元的价格收报。

　　在高油价、资金成本上升、证券市场调整等因素的影响下，部分上市公司业绩将出现较大的波动，并随着季报的公布逐步显现。

　　从目前的价格体系看，大盘股的下跌，创业板的即将推出，对现有部分估值偏高的中小盘题材股的定位构成压力，在内外扩容压力未减、全流通的大背景下，现有的市场价格体系将受到挑战。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看空

　　下周区间 ３６００－４０６０点

　　下周热点 资源股。

　　下周焦点 大盘股年报。