本周市场血雨腥风，昨天两市股指早盘再度惯性下跌，上证指数盘中一度跌破3900点整数关口，最低时跌至3891.70点，距离年线4548点已经有14%的距离。周K线上，沪指也一度创出单周最大跌幅，且已经有效击穿60周均线。在这样的市场中，各路投资者对于市场的信心已经越来越弱，甚至连之前很多坚决看多的市场人士也认为熊市已经来了。不过，也有乐观的市场人士认为现在的市场已经处于合理价值区域，现在的下跌是市场恐慌情绪的体现，而空方则在借机打压，市场现在的下跌实际是一个“空头陷阱”。多空双方就此展开了一场激烈的论战。

　　空方 熊市典型特征已现

　　经济学家韩志国认为，经过两个多月的震荡起伏，市场已经越来越明显地呈现出典型的熊市特征，四大特征已经越来越难说牛市还在了。

　　首先，市场下跌容易上涨难，是市场运行的第一个熊市特征。牛市的特点是涨易跌难，熊市的特点是跌易涨难，现在市场的特点是典型的熊市走势而不仅仅是调整走势。自今年1月下旬市场开始暴跌以来，市场一直在走下降通道，支撑位一个又一个被击穿。除因个别原因引起的短暂反弹外，市场总体上处于暴跌的走势之中。

　　其次，对利好麻木而利空敏感，是市场运行的第二个熊市特征。自春节前管理层恢复新基金发行以来，利好的消息也已经不少，但市场却根本就不买账，依然故我地呈现出下跌趋势。反弹的力度越来越小，反弹的时间越来越短，反弹的影响越来越低，表明整个市场已经进入越来越深的熊市之中。

　　第三，上涨无量而下跌有量，是市场运行的第三个熊市特征。最后，价值投资被彻底舍弃而题材炒作成为主流，是市场运行的第四个熊市特征。当一个市场的预期被彻底模糊、市场运行演化为“猜谜游戏”的时候，价值理念与投资理念就必然被舍弃，投机风气就不可避免地会支配整个市场。而一个题材炒作盛行的市场，就很难说还是牛市。

　　长城证券策略分析师张勇在接受记者采访时也表示，年线是市场判断牛熊的主要依据之一。而现在两市股指均已经有效跌破年线，上证指数更是远离年线近10%的距离。因此，从这个角度来看，A股市场已经处于熊市之中了。