和讯特约

    近期市场的走势可谓行云流水，跌势连连。调整时间之长，幅度之深，在最近十年的运行中也是非常少见的。市场到底怎么了？这是大多数投资者和一些关心中国市场的人士最大的疑问。在这里，笔者要明确地告诉大家：中国的牛市仍然健康，市场运行有其自身的规律，目前大盘正在经历寻底阶段，而本周指数将构成年内重要的低点，强烈建议大家对中国的股市充满信心，坚决做多中国！

　　上周有传闻说，一些市场中的主流资金带着情绪操作，大肆砸盘，目标位已经在3600点以下，其目的就是为了逼迫管理层出台更有效的救市措施。咱们姑且不说以基金的实力能否到达这个位置，即使到了，这样违背股市规律的行为，对于市场各方来来说没有任何好处，只能导致共输的局面。

　　最近半年以来，中国股市经历了内忧外患的多事之秋，而中国的股民也深刻领悟了无处不在的风险和非同一般的残酷性。从“5.30”开始的抑制市场投机，到中石油上市前的高举价值投资大旗，再到近期价值投资理念受到的严重挑战，目前市场的投资标准非常混乱。另外，由于美国次贷危机，加上国内自然灾害及经济走势的不明朗，国家宏观紧缩政策的出台，使市场持股信心动摇，造成短期指数的快速杀跌。

　　但是，我希望大家在恐慌之余，更要头脑清醒，保持理性。下面，我就为大家客观分析一下影响市场的一些因素：

　　一、美国次贷对于中国经济的影响要一分为二地看。

　　首先，美国次级贷款对于全球经济都会有一定的负面影响，而预期的经济衰退，对中国的出口行业也会造成一定的打击。但是，大家也要明白，由于中国资本项目并未开放，对国内的金融企业的影响不大；而中国政府会不会利用这个千载难逢的机会，将巨额的外汇储备拿到海外进行股权投资呢？我相信一定会的！那么，大家将会看到，一些国内的各行业巨头将在未来的一两年里大量地投资于一些国际著名的公司，经过本次兼并重组，公司的业绩将呈现外延式增长，给予股东的投资回报率将大幅提升。另外，我们还要明白，资本天生是具有逐利性的，许多热钱游离于欧美股市及新兴市场之间，所以不排除会有更多的热钱流入中国，推升中国股市向上。

　　二、关于宏观调控政策的延续性。

    由于人民币升值，最近两年一些国际游资进入到中国的房地产和股市中，从而导致中国流动性过剩，而政府利用调控政策在经过07年多次上调存款准备金及利率后，从短期来看，国内的流动性已经有不足的趋势，最近几家公司的海量再融资计划也足以说明这个问题。另外，通过提高存款准备金和利率杠杆来减低目前国内的通货膨胀压力， 我认为也不足取。因为本轮商品价格的上涨是全球性的问题，主要是由于全球能源危机及环境恶化导致粮食短缺造成的。

　　三、目前位置空仓将承担政策性风险。

    实践证明，管理层对于市场的重视程度并不亚于普通的投资者，无论是2005年的998点，还是近期的大跌，都出台了救市的措施。而从经验上看，本次的救市将非同一般，因为一旦处理不好，就可能使06年以来的股权分置改革成果前功尽弃，使牛市中途夭折，那将是一种全输的局面，是谁也不愿意看到的。笔者相信，在接下来的一到两周里，如果市场不出现根本性好转，那么股市将迎来利好的密集期，而且力度会越来越强。

　　四、经验来看，强势股的补跌往往是中期调整行情的尾声。

    从今天盘面上来看，前期非常强势的农业股、创投股午盘突然快速下跌。而这类股票本是有资金关照的板块，今天的下跌主要目的是造成市场的普遍恐慌。而强势股的补跌是行情调整尾声的特征之一。所以笔者建议大家进行有选择地持股，建议空仓投资者分批入场。

　　除此之外，笔者给出未来几年对中国证券市场发展仍持续看好的理由：

　　（1）宏观经济持续向好。自从改革开放以来，中国经济已经连续近30年高速增长，在未来的5－10年内，中国经济仍会保持7%以上的增长速度。那么，作为国民经济的晴雨表——证券市场来说，仍将面临重大的机会。

　　（2）政策造好市场的决心。中国的股市一直被冠以政策市，如何利用好这把双刃剑是一个重要问题，只要有造好市场的决心，并充分运用经济手段调控市场，那么中国股市一定还会有更大的飞跃。

　　（3）上市公司质量的提高及经营业绩的逐步提升。由于法律制度的不断完善，今后上市公司披露信息不实、上市公司受大股东控制、严重损害其他投资者利益等现象将会大幅减少，提升优质公司的投资价值和投资潜力。

　　（4）市场资金供给充裕，机构投资者的力量大大加强。政策上允许这些机构大鳄投资于股市，是股市的一大利好。

　　近期指数的大跌，牵动着每一位投资者的心，但是我在这里要郑重地告诉大家：市场在经历着无数次的重复，风雨过后一定是彩虹！如果非要一个结果，请大家参考1998年8月的市场行情，虽然从技术形态上看有些差异，但是笔者认为从当时的市场环境及背景都有相似的地方，希望大家仔细研究。

　　笔者重申：目前市场上一些所谓的传言都不构成对市场实质性的利空，比较虚，只是对投资者的投资心理造成一定的影响，而一些别有用心的资金恰恰就是利用了市场盲从的心理，从而达到不可告人的目的。笔者认为，中国的牛市仍然健康，市场运行有其自身的规律，目前大盘正在经历寻底阶段，而本周指数将构成年内重要的低点，希望大家多看一些事物的本质，少做一些冲动的事情，把握住关键的时刻，你才会迅速成长起来！