应时投资严谨

　　近期美国公布的数据显示，美国经济已陷入衰退，市场对美国经济前景及美元丧失了信心。为此，美联储为改善市场流动性，促进市场的有序运行，紧急宣布两项旨在提高金融体系流动性的两项措施。

　　其一，美联储委员一致批准纽约联储建立一个新的贷款工具，增强一级经纪商为证券市场参与者提供资金的能力。一级经纪商可以用投资级别的债务有价证券做抵押，获得新贷款工具的资金。利率则与贴现窗口利率一致。该工具将在本周一开始运作，且至少持续6个月。如果形势许可，持续时间可能更长。

　　其二，美联储公开市场委员会成员一致同意将窗口贴现率下调25个基点，至3.25%。并且即时生效。这意味着美国贴现率仅比目前3%的联邦基金利率高出25个基点。委员会同时批准延长贴现窗口贷款期限，从原来的30天扩展到90天。上周五，美联储更批准了摩根大通收购美国第五大券商贝尔斯登的交易，并表示愿为这笔交易融资。该举措令市场担忧贝尔斯登或将重蹈1998年美国长期资本管理公司（LTCM）引发金融动荡的覆辙。加上，市场预期美联储或将再次大幅降息。使得美元再遭抛售狂潮，美元指数创历史新低70.65。

　　欧系货币中，欧元/美元周一亚市早盘创下记录新高1.5904，日内涨幅超过1%。美元弱势继续主导市场，市场的风险厌恶情绪，也未能给美元带来任何支持。过去风险厌情绪上扬时，美元往往因为避险需求而得到提振，但目前美国成为风险厌恶情绪之源，上述常规现象可能不会再发生。而欧元由于欧元区经济基本面的良好，以及欧元近几年了的稳健升值，欧元有望替代美元，成为新的避险货币。预计欧元/美元后市仍将受到追捧，朝1.6000上扬。而同一时间的另一欧系货币英镑/美元，则遭套息交易平仓打击，逐步下滑并跌破2.0100水平。但美元弱势限制了汇价的跌幅，英镑/美元下方支持位于2.0090和2.0000，反弹阻力位于2.0220和2.0300。另外，美元/瑞郎的持续下跌，亦创下记录新低0.9635，跌幅超过2%，预计美元/瑞郎后市的下行格趋势仍将持续。

　　美元/日元周一亚洲盘更一度推低至95.71附近的12年低点。其后，在日本进口商的逢低买盘推动下，美元/日元脱离了12年新低小幅上扬。由于日本股市重挫加剧了市场中的风险厌恶情绪；以及本月为日本年度结算月；加上，日央行行长人选或将面临二站后的首度空缺。种种因素导致美元/日元上周至今跌幅超过1%，预计汇价后市或将跌至95区域寻求支撑。