国都证券 福晶科技：新股询价分析报告

　　询价结论：

　　公司二级市场的合理价格为11.10-14.80元，建议询价为9.25-12.33元。

　　主要依据：

　　1、公司是全球领先的非线性光学晶体与激光晶体元器件制造商,是LBO、BBO非线性光学晶体元器件、Nd:YVO4激光晶体元器件以及Nd:YVO4＋KTP胶合晶体等产品全球规模最大的制造商,是国内最大的KTP非线性光学晶体元器件制造商。

　　2、主要产品是LBO(三硼酸锂)、BBO(低温相偏硼酸钡)、KTP(磷酸钛氧钾)等非线性光学晶体元器件,Nd:YVO4 (掺钕钒酸钇)等激光晶体元器件,以及激光光学元器件。产品用于激光应用领域,其中主要用于固体激光器制造,是激光系统的核心元器件之一。

　　3、我国是非线性光学晶体研究最早的国家之一,晶体生长技术处于世界领先水平,已涌现出近30家光电子晶体材料生长或加工企业,其中公司是全球规模最大的LBO、BBO非线性光学晶体及其元器件的生产企业,在非线性光学晶体的生长方面处于全球领先水平。除公司外,国内拥有完整产业链的企业极少,整体加工水平落后于欧美企业。

　　4、公司是全球最早开展Nd:YVO4批量生产的企业之一。目前,公司已成为全球规模最大的Nd:YVO4晶体元器件生产企业。在产品质量方面,公司的Nd:YVO4产品以精确的掺杂浓度控制、独特的内部低吸收率及先进的镀膜技术进入全球主要激光激光器制造公司供应商行列。

　　5、中国和美国是全球激光晶体的主要生产国。我国激光晶体的研究和生产水平处于国际先进水平,是全球主要的激光晶体材料生产国之一。美国的VLOC、Northrop Grumman Synoptics等公司,是大型激光晶体企业,加工技术和产品品质处于世界先进水平。公司是全球规模最大的Nd:YVO4＋KTP胶合晶体生产企业。

　　风险提示：

　　公司拥有LBO技术在中国、美国、日本的专利分别将于2008年4月14日、2008年6月13日、2008年5月14日到期。LBO专利权到期后,本公司LBO产品的市场竞争可能会加剧,从而对公司LBO产品价格,以及公司销售毛利率、盈利能力等经营造成不利影响。（国都证券 李元）