呼吁政府果断救市 否则将付出极其沉重代价

2008年03月18日14:48  来源: 和讯网    作者:德邦证券


 「和讯编者注」18日是两会闭幕日,尽管近期利好频频传出,但是未能阻止大盘的下跌。今日大盘继续杀跌,跌破3700点大关,市场恐慌情绪蔓延,股市萎靡不振,民间对政府救市的呼声越来越高。针对这一现状,和讯股票第一时间整合各家信息,以供投资者参考。

  ==本文导读==

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  ==阅读全文==

  中国股市目前处于“牛熊分水岭”的重要时点,我们呼吁政府应该充当“守夜人”角色,果断采取“干预”措施,避免资本市场“潮水效应”带来的资产价格大起大落,否则将可能付出极其沉重代价。

  政府在成熟市场中通常充当“守夜人”的角色,在金融市场发生重大波动时,政府直接而果断的干预是国际上通行的做法。

  政府及时出手干预避免市场大幅波动是必要的,一方面可以缓解市场的忧虑、恐慌情绪,避免市场由于“潮水效应”出现巨大损失;另一方面,亦为市场各方赢得应变的的时间,更有利于化解危机。

  我们判断,一旦中国股市硬着陆(步入熊市),而中国的信用扩张(政府、企业、个人)将逆转,房地产市场硬着陆风险将急剧扩大,这将最终导致投资、消费等实体经济要素严重受损,“内外部的双紧缩”将导致中国本轮经济景气大循环的终结,意味中国经济发展将严重受损。

  高度重视世界经济的新情况——全球流动性过剩可能已经终结,我们认为在坚持“结构性”调整(改善经济增长方式和结构)的同时,亦要重点防范经济出现“大落风险”,必要时应及时采取正面的推动循环的扩张性政策。

  中国股市目前处于“牛熊分水岭”的重要时点,我们呼吁政府应该充当“守夜人”角色,果断采取“干预”措施,避免资本市场“潮水效应”带来的资产价格大起大落,否则将可能付出极其沉重代价。

  一、成熟市场中政府的“守夜人”角色

  政府在成熟市场中通常充当“守夜人”的角色,在金融市场发生重大波动时,政府直接而果断的干预是国际上通行的做法。

  政府在成熟市场中通常充当“守夜人”的角色。作为守夜人,在正常情况下隐于夜幕之后,但一旦出现火灾等紧急情况,守夜人则立即从幕后走向前台,成为“救火者”。政府在成熟市场中正扮演了这一“守夜人”角色:政府一般情况不会干预市场经济的正常运行,但是一旦市场出现异常大幅波动等紧急状况,政府则会果断直接进行干预。

  事实上,在金融市场发生重大波动时,政府直接而果断的干预是国际上通行的做法,例如“美联储87年股灾救市”、“香港政府97年恒指保卫战”、“近期美国政府对股市暴跌做出迅速反应”,这与“市场经济”并不矛盾。因为金融市场“反应过度”、“自我强化、自我削弱”、“潮水效应”等特点,在非常时期,采取非常措施十分必要。


(责任编辑:刘晗阳)

 

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