和讯特约

　　提要：没有只涨不跌的股市，因此6100点后市场大幅回落；也没有只跌不涨的股市，长时间下跌加上恐慌杀跌，现在是投资者最悲观的时候，市场底部就在眼前。乐观估计本周有望筑成底部，筑底过程最迟将在3月底之前完成。周三在套利者抄底推动下，指数将小幅探底后大幅反弹。

　　市场走势预测：指数趋势斜率极大，这种趋势难以长时间维持，趋势交易者此时倾向于观望而不会继续杀跌，趋势行为空头优势微弱；恐慌杀跌后套利交易者进场，预计周三套利行为多头占优，在套利者抄底推动下，指数将小幅探底后大幅反弹。

　　乐观估计本周市场有望筑成底部，筑底过程最迟将在3月底之前完成。见底初期多空争持仍将激烈，市场不会以持续上涨、大幅反转的方式回升，底部需要多次震荡后才能筑成。

　　实战策略：包括社保基金在内的部份先知先觉的机构悄然回流做多，表明市场估值水平基本跌至机构认可的价值投资区域，但个股结构性分化严重，中小盘股大幅下跌后走势将会分化，不同个股应区别对待，相对低位可大胆回补超跌后价值凸现的 股票，周三正是回补良机。

　　市场行为透视影响心理和行为的主要因素基本面和政策消息面市场走势 金融时报：下调印花税有利于金融改革和稳定。

　　2月份70个大中城市房价环比上涨0.2%。

　　北京各银行酝酿松动二套房贷限制。

　　最新统计显示1088只A股低于5.30时价格。

　　建设部：住房公积金尚不考虑投资股市。

　　基金大量净买入中石油，机构称资金正有计划控盘。

　　美联储今晚再议息，市场预期降息100基点。

　　长期：上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的4个月时间内逐波下跌。

　　中期：1月中旬至今股市基本呈单边下跌状态，其间两次弱势反弹高度有限。

　　短期：上证指数8个交易日内从4360点跌至最低3607点，周二收盘于3668点，近两个交易日部份股票连续跌停板。 各类投资者心理和行为 长线投资者行为 上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的5个月时间内逐波下跌，大的调整趋势比较明朗，这种走势正是长线投资者陆续退出市场的结果。

　　短线投机者行为本栏自3月7日提出“结构性牛市进入转折期”的观点以来，3月9日“新一轮跌势形成，哪类个股风险最大”再次强调题材股即将大跌的风险，上周五又一次强调了中小盘题材股风险。近两个交易日杀跌动力主要来自中小盘股，市场笼罩在恐慌气氛中。这种市场情绪常由大落转变为大起，恐慌杀跌后短线抄底资金进场将会促成市场大幅反弹。

　　机构行为中石油等大蓝筹股在恐慌的市场气氛中走势颇为抗跌，本栏此前几个交易日已经指出它们抗跌的原因——股价长期下跌探明了阶段底部，以社保基金为首的机构投资者进场抄底。随着市场重心的下移，主力机构陆续进场做多，指数将在近期筑成底部。

　　散户行为前期强势的中小盘题材股大面积跌停证实了我们几天前的判断，至此市场迷局解开，散户群体将跟风杀跌，数量庞大的中小盘股大跌虽然对上证指数影响力不大，但对市场人气的杀伤力却是巨大的，中小盘股两天的连续暴跌后，周三个股走势将出现分化，垃圾股可能继续暴跌，有业绩支撑和高成长性的将探底反弹。

　　趋势行为趋势斜率极大，这种趋势不会长时间维持，趋势交易者此时倾向于观望，不会继续杀跌，趋势行为空头优势微弱。

　　套利行为趋势行为恐慌杀跌后套利交易者进场，预计周三套利行为多头占优。

　　综合多空行为：指数趋势斜率极大，这种趋势难以长时间维持，趋势交易者此时倾向于观望而不会继续杀跌，趋势行为空头优势微弱；恐慌杀跌后套利交易者进场，预计周三套利行为多头占优，指数将小幅探底后大幅反弹。