CPI为什么要确定在4.8%？通胀与增长的平衡点究竟在哪里？

　　昨天温家宝总理会见中外记者时谈到不少经济热点问题，他说：“我们提出了今年CPI确定为4.8%左右的预测目标。说句老实话，实现这一目标是不容易的。”对此，本报记者采访了国内知名的经济学家对温家宝的谈话对此进行了解读。对此，，花旗银行中国区首席经济学家沈明高认为，今年通胀要控制在4.8%的难度非常大，超出这个目标的可能性非常大。而中国人民大学金融与证券研究所教授李永森认为，物价上涨的后劲不足，虽然现在面临的压力较大，相信政府还是有办法实现这个目标的。

　　焦点一：CPI不超4.8%，有办法来实现

　　■专家解读

　　●花旗银行中国区首席经济学家沈明高

　　中国目前面临着三种政策组合，第一种，严格控制CPI在4.8%，这将以经济增长的放慢为代价，并有引发就业问题的风险；第二种，适当放宽对通胀的控制，经济继续保持稳步快速增长，超过预定的8%，并使用财政补贴的方式保证低收入者的福利水平；第三种，以经济增长为单一目标，放弃盯着通胀。

　　从温总理的讲话来看，目前政府考虑更多的是将通货膨胀降下来。政府的各种措施也在实施，但能不能确保4.8%的目标，我认为超出这一目标的可能性非常大。但政府制定了4.8%这个调控目标，可以稳定民心，更有利于控制物价快速上涨。

　　从目前的数据来看，政府在防止通胀与经济增长放慢这一天平上会继续偏向通胀，从紧货币政策的基调短期内不会有很大调整，今年一季度加息或提高存款准备金的可能性依然很大，行政性的信贷控制和价格控制难有放松的余地。但是，如果外部环境恶化影响到国内经济增长的动能，特别是内外“双冷”的结果导致就业压力的骤升，紧缩政策的放松或者调整将是必然的。

　　●中国人民大学金融与证券研究所教授李永森

　　政府把目标定为4.8%，目前对于抑制通胀的压力的确比较大，一方面，国际上像石油价格目前已经超过110美元，黄金也超过了1000美元，国际商品价格的上涨对国内的价格形成压力，去年以来，国内的基础商品价格都在涨，而铁矿石、钢材等价格的上涨传递到链条后面的商品上，带动整个商品价格的上升。

　　目前国家对于国内成品油等商品价格进行了控制，虽然从民生方面有作用，但是从终段控制难以解决整个价格上涨的问题，关键是要从源头着手。这就面临一个难题，我们很难左右诸如控制铁矿石价格等国际因素，所以现在国内通胀情况主要属于成本通胀。

　　另外一方面，物价上涨很难控制。从现在看宏观是从降温方面入手的，但是由于国内与国际关系越来越密切，境外的世界经济运行状况对我们影响非常大，像美国利率的变化，它会反映到汇率变化，而汇率的波动又导致国内外均衡的变动。所以说08年政府所面临的问题是最为复杂的。

　　但是从近几年我国宏观经济持续快速增长的情况看，我们政府的宏观调控政策又是最为成熟和最好的时期。相信政府在制定这个目标之前，已经充分考虑了各方面因素。从这点看，虽然面临的压力比较大，但是相信政府还是有办法来实现这个目标的。当前要做的一个重要工作就是要形成一个市场稳定的预期。

　　■总理发言

　　目前最大的困难是物价过快上涨和通货膨胀的压力，隐藏的风险是经济可能出现的波动，我们必须在这两者之间走出一条光明的路。

　　我们提出了今年CPI确定为4.8%左右的预测目标。说句老实话，实现这一目标是不容易的，特别是今年头两个月我们遇到了历史上罕见的冰雪灾害，这就给控制物价带来更大的压力。

　　我们依然没有改变这个目标，主要出于两点。第一，它表明政府的决心，要把控制物价和抑制通货膨胀作为今年政府工作的首要任务。第二，它稳定老百姓对物价的预期。在物价上涨较快时，物价的预期比物价上涨本身更可怕。