周三的强劲反弹扭转了近期股市连续大跌的颓势，短线对空方有所震慑。但我们也注意到：盘中大盘震荡剧烈，明显反映出市场心态不稳，且成交额放大有限，虽有人气指标股万科A等受大资金推动涨势如虹，带动房地产板块整体活跃，但指标股层面明显“帅旗”不够，说明反弹行情仍主要由游资推动，主流机构或因“弹药”不足或因心态谨慎，总体动作有限。

　　换个角度看，其实这种市况也可理解，因为在基本面上，当日国内并无利好消息推出，投资者翘首以盼的救市政策并未出台，相反，倒有存款准备金率上调的“靴子”落地，这当然会制约投资者信心。所以，从这个角度看，如短期无实质性利好配合，仅靠市场自发性做多力量搏反弹，相对而言，大盘比较容易产生反复。换句话说，目前我们只能凭经验认为上证指数3600点是底部区域（也是自6124点以来升幅调整一半的位置），但支持的基本面、技术面要素还不够充分，如果后续大盘成交量能够显著放大，指标股中有“帅旗”引领大盘，则底部即可确认。

　　诚如温总理所暗示的，今年证券市场面临的外部环境较为复杂，恐怕难现像去年那样的大牛市行情。即便大盘近期见底，我们在实际操作时仍要小心谨慎，战术上的顺应热点、低吸高抛、积小胜为大胜应是胜败关键。(江南证券 邱晨)