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　中国国航(601111行情,股吧)（601111）

　　评级：谨慎推荐

　　评级机构：国信证券

　　分析师李树荣表示，公司2008年将明显受益于奥运会，客座率和票价都会出现大幅上升。预计2008年国航国内航线和国际航线客座率分别为84％和80％，同比上升4.0和3.4个百分点；国内航线和国际航线的客公司收益分别上升5％和8％。但同时预计油价也会大幅上升，预计国内航空油价未来上调幅度至少为500元/吨至6900元/吨。2008年全年平均油价将同比至少上升15％。尽管燃油附加费会同步上调，油价可以绝大部分转移到票价中，但随着燃油附加费的不断抬升，可转移空间会越来越小，航空公司的成本负担会有所加重。

　　因此，预计公司2008-2009年EPS分别为0.46元、0.62元，比原来的盈利预测分别下调21％和17％，下调评级至“谨慎推荐”。此外，国航A-H股价差过高也是值得警惕的风险因素。