2008年需要的核心资本和净资产相比缺口在200多亿以上，约240～250亿

　　和讯网：您刚才提到核心资本缺额比较大，一个合理的需要水平，那么这次增发A股融资额度究竟考虑了哪些因素呢?

　　沈思：银行为什么要资本呢？人家印象中银行钱是很多，几千亿、上万亿存款，但这个钱都是负债，是借来的钱。资本是从三个角度来看，银行必须要有充足的资本：

　　第一，盈利的基础。人家经常讲你有多少本钱做多大生意，没有本钱就做不成生意，就盈利不了。从财务上来讲，资本是争取、获得利润的基础。

　　第二，从监管的角度来说，资本是取得经营资格的基础，比方掉到8%以下，就要受到约束，甚至要处罚，要受到制裁。如果掉到8%以下，虽然没叫你关门，但你的经营、营业的资格部分地受到了限制。比如说新的机构不能增设，在空间上受到限制，新的业务不能审批在深度意义上受到限制，在业务拓展方面会受到限制，一旦更低以后，到不能容忍的地步，叫你金融机构关门，停下来。所以，从监管角度来说，这是谋求经营资格的基础，不到一定水平没有完整的经营资格。

　　第三，从抗风险角度来说，银行都是高负债企业，资本是真正属于你自己的钱，当然归根到底这个钱是属于投资者、股东的钱，作为法人机构，这块是自己的本钱，才是最后抗风险的屏障。银行也面临着很多的风险，如果你抗风险能力不强的话，那么对一个银行的长治久安，对一个银行的持续发展就会受到很大的威胁。

　　归根结底，不管是盈利的需要，还是市场准入的需要，还是抗风险的需要，都要求银行有足够的资本。这个所谓足够的资本就是要符合公司发展的需要，符合达到监管标准的需要和公司自身抗风险的需要，归根到底都需要资本。

　　如果这个前提是成立的话，那么我们说公司的资本要达到一定的量。回到前面说资本杠杆。资本杠杆是什么意思呢？就是说一块钱的核心资本能够推动二十倍的资产或者能够撬动这个杠杆，核心资本和总资本的比例应该是二十倍。银行现在的比例，国内大银行上市募集资金以后基本上要达到五点几，说明二十倍还不到一点。浦发银行只有三点几，显然偏低，如果按照这个标准，2008年需要得到的核心资本和需要的净资产相比缺口在200多亿以上，240~250亿这样。

　　考虑到当年利润可以的累积，加上这次融资如果能够成功，我们想发展还是有可能的。未来如果由于有了核心资产，公司就可以补充附属资本。因为核心资本和附属资本有比例关系，一块钱核心资本只能配5毛钱的附属资本，次级债只能5毛钱。当公司没有核心资本的时候，或者核心资本不够的时候，附属资本想发也不能发，或者发了以后不是资本形态，而是资金形态。所以，如果今年再融资能够顺利实施，对于明年来说，以发次级债的方式发补充附属资本，从而满足保证资本充足率的要求。这是我们现在考虑用这样一种方式补充资本的必要性。