触底反弹场外资金涌入 筑底企稳中线机会显现

　　周四沪深两市先抑后扬，触底后报复性反弹，最终上证综指报收于3804.05点，上涨1.13%，深成指报收于13548.61点，上涨3.87%，两市成交额共计1605.5亿元，相比前几个交易日略有放大，两市个股涨跌比例约为16:1，个股继续大面积反弹。

　　从申万行业指数来看，周四只有中石油拖累的采掘板块和有色金属板块小幅下跌，其跌幅分别为1.30%和0.56%，而餐饮旅游、综合和黑色金属板块则表现的较为出色，平均涨幅都超过了5%。从周四的盘面来看，中石油的下行仿佛是反弹的催化剂。由于经营业绩不佳，周四中石油开盘后跌幅超过了7%，由于其巨大的权重效应，上证指数瞬时被拖累到3500点附近，由于市场加速到3500-3600点的心理底部，场外观望资金开始纷纷入场，空方力量被大为削弱，随后市场便展开了反弹行情。从个股上看，前期超跌的银行、地产等蓝筹品种有启动迹象，虽然从估值角度来看，银行、地产等板块的动态市盈率已经降至16倍和22倍，PEG分别为1和0.42,投资价值早已显现，但是正如我们所强调的那样，在市场流动性困局之中，大盘权重板块很难强劲反弹，后期可能下跌空间有限，逐渐迎来筑底企稳阶段，中线投资者可适当进场布局。（申银万国）