熊市是人造的

　　"不明朗的政策是本轮牛市终结的主要原因，和其他不利因素纠缠在一起，最终令市场的趋势发生了彻底变化。"性情耿直的经济学家韩志国痛心疾首。

　　东莞证券首席分析师李大霄最先洞悉到这一点。他表示，今年1月16日-17日，在北京新世纪日航饭店召开的全国证券期货监管工作会议，将对今年市场和未来的市场产生根本影响，因此，他也坚定了自己"2008年退出市场，保存胜利果实"的判断。

　　据悉在这次会议上，管理层在会上部署了下一阶段资本市场改革发展9项工作重点，李大霄告诉记者，从中可以看出今后一个时期证监会的工作思路。

　　按照先后排序，排在首位的问题是"继续推动境内优质型企业和高成长性 中小企业发行上市；全方位推进市场化的并购重组；推动已上市公司扩大实际进入流通的股份比重；建立健全提高上市公司质量的机制性保障"。

　　排在第二位的工作重点是，加快推进创业板，积极发展公司债券市场，力争多层次市场体系建设取得突破。第三项工作是强化制度保障，第四项才是推动股指期货顺利上市和发展期货市场等。

　　"不断增加市场供给是管理层所关注的首要问题，这也不难理解，此次会议后的第4天，中国平安(601318行情,股吧)就推出天量再融资方案；此外创业板的推出也在两会期间被各方消息'敲定'，而对股指期货的用词则是推动而不是推出。"这样的分析解释了市场暴跌的根本原因：供应量过大、资金遭遇分流的市场如何能够起死回生？

　　供求不平衡导致暴涨暴跌，但各路"多空"经济学家出人意料地站在了同一个立场上，"政策要变化"是他们的核心精神。韩志国干脆明确表态，这次会议是"对今年的市场监管作出了带有方向性的错误判断"，管理层必须马上改变思路、迅即救市。

　　如果说2006年12月29日的2675点到2007年5月29日的4334点，市场疯狂上涨了62%，管理层"半夜提高印花税"是控制暴涨的话；那么如今指数从2007年10月16日的6124点到2008年3月20日的3516点，管理层又该如何应对超过42.6%的下跌。

　　这个幅度远远超过了牛市正常的调整范围，而管理层对市场既然依旧"充满信心"，那么他们是否还相信，在没有任何政策调整的情况下，市场就会自己止跌反弹，并最终反转呢？人造的熊市，依靠市场自身的力量难以转牛。