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　　邯郸钢铁：地缘优势 受益奥运概念

　　钢铁股是上周五最显著的热点。邯钢（600001）是离北京最近的大型钢铁公司之一，地缘优势突出，是受益奥运概念股。邯钢集团本部的钢铁主业资产目前都已成为邯郸钢股份的资产实现整体上市。该股整体走势独立于大盘，在3月17日和18日大盘暴跌时，该股是为数不多逆市收阳的个股之一，当前低位五连阳，有望出现V形反转走势。

　　（国海证券 王安田）

　　焦作万方(000612)产能扩张提升业绩

　　公司业绩大幅提升的原因在于：第一、电解铝产销量的增加。公司全年生产铝产品32.34 万吨，同比增长38.82%，销售铝产品30.93 万吨，同比增长33.15%。产销量同比增加的原因是公司14 万吨的铝合金生产线已于去年6 月中旬逐步投产，并于10 月初开始全线生产。第二、氧化铝价格的同比下降。中国铝业(601600行情,股吧)是公司的控股股东，公司的氧化铝由中铝提供，报告期内公司从中铝购买氧化铝折合每吨2802 元/吨。而2006年公司从中铝购买的氧化铝均价为4080 元/吨。

　　公司四季度主营业务收入为16.23 亿，环比有所提高，在四季度铝价下跌的背景下，主要是销量的增加带来的。四季度铝的销售均价约为17300 元/吨，相比前三季度的均价下跌了2000 元/吨，造成四季度毛利只有2.12 亿元，相比前三季度的2.08、3.02、2.77 亿元大幅下降。

　　2008 年的电解铝需求增长比2007 年的43%将有所降低，但仍会保持20%的增长。同时受宏观调控，产量增速将放缓。

　　为填补公司现有电解铝生产所需预焙阳极缺口，改变目前外购阳极质量不稳定的状况，降低生产成本，公司计划投资建设15 万吨/年炭素及20 万吨/年阳极组装项目。公司拟以自有资金投资8.52亿元。2008 年公司计划生产、销售铝及合金产品41.5 万吨，产量将保持28%的增长，增量主要来自于14万吨铝合金生产线的顺利达产。

　　预计公司2008年、2009 年每股收益分别为1.80 元、2.00 元。考虑到中铝对公司进行私有化的预期，维持对公司推荐的投资评级。

     （兴业证券）

　　八一钢铁(600581行情,股吧)(600581)板材产品将带来业绩快速增长

　　●八一钢铁是新疆自治区唯一的大型钢铁生产企业，目前钢铁生产规模在500 万吨左右，线材产品在新疆地区的市场占有率超过70％。公司规划到2010年、2012 年分别形成800、1000 万吨产钢能力。近年来西北地区大型工程较多，钢材消费增幅较大，有利于公司的产能扩张和快速发展。

　　●板材产品随着生产线的逐步达产和钢坯冶炼方式的改变，将显著改善公司的盈利能力，预计公司2008 年业绩将大幅增长。对板材线2008 年的盈利分析：转炉炼钢带来的成本降低200-300 元/吨；吨钢折旧将减少150 元/吨左右；再考虑吨钢价格扣除成本因素后的涨幅、产品销售到疆外地区的运输费用、2007 年板材产品的亏损情况，综合预计2008 年板材产品对业绩的贡献同比增加每股收益0.51 元。

　　●近期钢铁板块随大盘一起出现深幅调整，我们认为行业基本面并未出现反转迹象，行业整体盈利并未被削弱，行业基本面依然向好，2008 年钢铁上市公司业绩将依然有较好的增长。

　　●预计公司2008年、2009 年每股收益分别为1.231元、1.405 元，估值处于行业平均水平。考虑公司业绩的成长性、一定的区位优势以及宝钢入主带来的管理和技术水平的快速提升，在前期股价大幅下跌后，我们认为公司目前具备较好的投资价值，给予“买入”评级。

    （华泰证券）