股市走入了新低点，基金被逼进了死胡同，投连险又何去何从？

　　在最新出炉的各家保险公司投连险投资报告中，“变”已经成为了“不变”的主题，几乎所有的保险公司都在忙忙碌碌地调仓。

　　作为市场上重要的机构投资者，保险公司的资金运作模式是无法复制的，但也是值得借鉴的。而投连险的投资策略为客户窥视保险资金运作提供了最好视角。

　　账户投资调仓 戴着镣铐跳舞

　　当股市这个太阳陷入阴霾，投连险这个月亮也无光可借。

　　面对动荡不安的股市，投连险投资策略只能调整，但对于投连险的投资策略而言，调整既不是一件轻松的事，也不是一件容易的事。

　　不轻松，是因为投连险各个账户都有明确的投资价值取向，在账户获得保监会批准时就对该账户的投资风格、投资区间等问题进行了规定。虽然投资区间一般跨度比较大，但必须严格遵守，决不可越雷池一步。

　　比如一些指数型的账户，操作者只能在有限的一些指数型基金之间转换，其涨跌幅度之间的变化非常有限。“我们积极型账户规定股票和股票型基金的仓位在90％，所以很难避险，选择的余地也较小。”国泰人寿投资部负责人告诉记者。

　　不容易，是因为股市中板块调整、个股调整难以捉摸，而大幅度的调整对于投连险而言并非上策。

　　中美大都会CFO卓世皓在接受本报记者采访时曾表示，保险公司投资的基金都是经过长期接触和观察后选定的，因此不会轻易放弃或更换基金，只有当发现某只基金在风险控制等方面与保险公司之前掌握的情况相异时，才会作出相应的调整。

　　国泰人寿投资部负责人也对记者说：“我们每个月都会拜访基金经理，了解他们的投资理念，只要基金的表现和基金经理的理念与我们的想法相符，就不会卖出。但是当我们发现他们的理念与我们相左，为客户利益考虑，我们也会毫不犹豫地放弃，最常见的就是更换基金经理人之后。”

　　带着镣铐跳舞虽然痛苦，但是还是要跳！

　　在多家保险公司公布的投连险投资报告中，积极“调仓”已经成为了核心，你可以说它是为了更多地盈利，也可以说是为了少一些亏损。