揭秘08年最后的底部

2008年03月25日11:21  来源: 和讯网    作者:周雨


  大盘探底几时休?

  周一沪深股市再度暴跌向下,再现“黑色星期一”的走势。其中两地股指高开低走、反复探底,并以重挫4.49%和4.52%的幅度报收,上证指数更创出本轮调整的最低收盘指数。

  从暴跌的原因看,创业板IPO管理办法推出并公开征求意见使得市场注意力有所转移,投资者目光开始转向那些规模小、成长性高、博弈程度大的创业板公司,场内资金随着市场注意力的转移而转移,即产生了一定的资金分流的作用。同时,银行证券等金融股、钢铁有色等权重股由于本身就处于下降通道,在股价失去弹性后逐渐陷入恶性循环当中,机构资金仍在不断离场。从盘中看,中国石油(601857)击穿20元整数关,创出19.80元的历史新低,中国平安(601318)、中国太保也屡创新低,分别逼近50元整数关和30元发行价。很明显,权重股的大幅下跌成为拖累大盘的重要因素。

  从目前看,影响市场的一些紧缩性因素继续存在,并没有明显化解的迹象,其中包括在宏观收紧的背景下,信贷、货币政策可能对资本市场产生的影响;在市场不断创新的同时如何有效引导、增加资金的流入和补充;在08年上市公司业绩增幅下降的情况下如何准确的进行估值判断等等,这些都将促使目前市场按照原有趋势运行,而不会出现明显的转机。

  其次,从投资者心理和权重股背后的资金流向观察,经过一轮又一轮的下跌后投资者心态已经饱受冲击和创伤,市场心态极度脆弱,持股意愿淡漠。除了短线资金投机性介入外鲜有中线买家进场,而机构资金源源不断的从权重股中撤离,至今,这种状况还没有改变的信号,恶性循环仍在延续,非理性气氛浓重。

  第三,从技术面看,目前股指仍在下降通道内运行,虽然年线乖离较大但短中期均线均为空头排列,上挡阻力重重。而K线形态也是逐级震荡向下,并没有出现有效的止跌企稳信号。按照目前的趋势,行情在下降通道中仍有继续探底的要求,即将考验前期3500点低点。而且,由于成交量没有明显萎缩,做空力量仍然较强,加上一旦平安、太保等权重股的重要整数位失守,可能会出现加速下跌,因此后市能否迅速探明底部,在3500点附近止跌把握不大。从总体看,由于缺乏新的转机性因素,行情仍以调整探底为主,保持谨慎。

  当然,面对这样的局面,相信管理层也在考虑对策,因此投资者应该关注政策面动态,如果有利好出台,大盘可能会有止跌,但是如果要出现有效止跌,一定要有组合型利好出台,并且应该在资金供求方面有新的实质性举措,才可作为企稳的参考。(申银万国研究所)(证券日报 钱启敏)


(责任编辑:李茂娟)

 

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