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　　摘要

　　一、大市研判

　　上周两市B股延续调整走势，沪深B指分别报收261.43点和551.18点，沪B指下挫9.33％，深B指收低3.74％。受A股市场调整影响，上周B股表现极其疲软，尤其是周一和周二沪市跌幅超过14％，此后三个交易日出现抄底盘，股指有所反弹，但仅仅弥补了少量跌幅；深市B股由于权重股中集B和万科B逆市走强，指数跌幅明显小于沪市。市场交投同比有所放大，沪深两市分别成交2.36亿股和2.67亿股。两市个股除中集B涨幅逾7％、万科B和九龙山(600555行情,股吧)B逆市飘红外悉数下挫，跌幅超过10％的股票约占一半。

　　A股市场上周同样呈单边回落走势，虽然又有多家新基金获准发行，但市场信心很弱。2、3月间限售股解禁流通压力依然巨大，周边股市动荡不定、通胀压力、台海局势都将成为制约A股反弹的主要因素。相对来说，B股整体表现依然偏弱，预期本周指数可能先抑后扬。

　　二、操作策略

　　上周沪市B股整体表现沉闷，虽然中集B股有较大的涨幅，但绩优股板块整体出现大幅下挫，市场缺乏其他短线盈利机会。笔者认为，B股是人民币升值直接受益品种，近期人民币加速升值，对美元汇率已达到1：7.1，理论上讲对B股有利，且B股兼具估值优势及A、B股并轨预期，又没有限售股流通后的减持压力，是境内居民最佳外汇投资工具。虽然有些个股市盈率并不低，但也有很多品种与A股的差价在1-2倍以上，尤其是深圳B股的估值明显低于沪市B股，有些品种基于08年预测业绩的市盈率仅10倍左右，我们觉得中长期看依然值得积极参与。

　　操作上笔者建议投资者逢低适当增仓至九成仓位，依然重点配置那些前期跌幅较大、长期看业绩有增长空间的绩优股，从中选择差价较大的品种逢低介入。

　　三、个股关注

　　鄂绒B股（900936）

　　世界最大的羊绒制品生产商，近几年业绩平稳，参股的电力冶金项目将于07年开始产生较大经济效益，业绩有望成倍增长。前期公告收购电力冶金公司15％股权，虽然收购股权数量有所减少，但中止定向增发A股后业绩不会被摊薄。近期A股表现极强，B股表现滞后，可继续持有。

　　振华B股（900947）

　　世界最大港口机械生产商，连续8年保持世界第一，市场占有率高达70％，长期成长性突出。近年进入海上石油重型设备领域，这将成为未来3-5年公司业绩的主要增长点。近期跌幅巨大，现价已具有较大投资价值，逢低可适当参与。

　　新城B股（900950）

　　江苏最大的房地产上市公司，近几年业绩稳步增长。前期股价持续调整，可能与半年报及三季报业绩下降有关，但这只是房地产结算时间的原因。3月8日披露年报，每股收益0.8元，拟10送10股。公司去年底预收帐款近40亿元，预计今年业绩将继续增长，建议逢低参与而不宜追高。

　　深赤湾B（200022）

　　公司是深圳最主要的港口企业之一，历年业绩优良且保持丰厚现金分红。去年前3季度每股收益0.8元，同比略有增长。虽然公司增长速度较为迟缓，但目前分红收益率颇为可观。假定公司分红比率不变，现价分红收益率可达5％左右，具有较高的安全边际，调整时可中线关注。

　　中集B（200039）

　　全球最大的集装箱及相关设备主要供应商，历年业绩稳步提升。虽然去年受钢材价格上升影响毛利率有所降低，但未来发展前景仍较光明。前期公告大股东增持B股消息，股价超跌反弹，近期公告斥资5.66亿美元收购全球第三大半潜式海洋工程装备建造商莱佛士公司29.9％股权，对未来业绩提升有较大好处，逢低可适当参与。