一、2008年1季度行业整体运行情况

　　近年来,我国交通运输行货物周转量、旅客周转量绝对量保持持续增长,而增长速度趋于稳定。2008年1月份,全行业分别完成货物周转量和旅客周转量8365.43亿吨公里和1867.93亿人公里,分别同比增长12.8%和13.3%,行业保持比较稳定的增长速度,并且春运带来的波动幅度趋于下降。

　　综合考虑人民币升值和燃油价格上涨两方面因素,我们认为航空公司应当受益居多。在对航空业务快速增长,机场收费标准下调,汇兑损益大幅增长,燃油支出小幅上升等因素的综合考虑之下,航空行业在2季度值得关注。

　　作为与航空业务密切相关的机场行业,随着航空市场的快速成长,机场的业务也将保持相对较快的成长,不过我们认为其增长速度相对稳定。从收入增长来看,机场收费改革政策的实施对机场也整体并无太大影响,但是对枢纽机场特别是外航业务较多的枢纽机场的收入将会有一定的负面影响。不过,我们更加关注机场类上市公司非航空性业务的成长,而主要机场也都开始在这个方面开拓业务,而新的收费机制也改变过去政府定价的模式,引入更多市场调节机制,机场的盈利结构有望得到进一步改善,从而促进机场行业非航业务的发展。因此,我们预计机场非航业务将进入快速增长期,各机场上市公司也将因此获得收入的快速提高。