四、个股点评

　　结合前面对各行业在2008年的发展趋势分析,我们认为2季度,航空、航运和铁路依然是值得关注的重点板块。从个股而言,我们建议重点关注:中国国航、南方航空、中国远洋、中远航运、上海机场、白云机场、天津港。

　　1、中国国航

　　作为国内的龙头航空公司,中国国航是唯一载国旗航空公司和航空运输类北京奥运会合作伙伴。近两年,公司主营业务保持快速上升,与此同时,公司和国泰航空战略交叉持股获得较高的投资收益,人民币升值带来高额汇兑损益,公司的利润呈现快速上升的趋势。2008年,通过以北京为枢纽的三大枢纽的进一步巩固和开拓,对服务差异化和销售策略的不断改善,公司的国内和国际业务都有望获得快速的增长,而汇兑损益和投资收益将继续为公司良好业绩锦上添花。我们维持对中国国航"增持"的投资评级。

　　2、南方航空

　　南方航空是国内规模最大的航空公司,伴随着网络布局的完成,南方航空的国内业务将进入快速增长阶段,而国际业务也将不断开拓。此外,南方航空在航空公司中是受益于人民币升值的最大赢家,预计仅此一项公司的每股收益有望增加0.24元。目前国内航空业务处于快速增长时期,我们维持对南方航空"增持"的投资评级。

　　3、中国远洋

　　中国远洋是全球最大的干散货船队,而公司80%的利润也恰恰来自于干散货运输,得益干散货市场的景气,公司2008年的业绩将继续大幅提高。此外,公司可望继干散货资产注入之后获得中远集团的油轮资产,一旦油轮资产注入,中国远洋将集干散货、集装箱、油轮运输于一身,由于航运行业具有明显的周期性,而三个子行业又具有不同的周期,因此这种经营模式将使得公司的业绩将更平稳,更加具有互补性。我们维持中国远洋"增持"的投资评级。