[和讯编者注] 《和讯股市研究院》栏目是由和讯网股票频道独创的一个崭新栏目，所有观点均出自和讯股票编辑部。和讯股票频道在业界一直具有良好的口碑，长期与众多的市场权威人士及机构保持着紧密的联系。而股票编辑部的诸位同仁基本上都属于业内资深人士，对中国股市有着深刻的认识，经历过若干次股市的大起大落，经验丰富。本栏目旨在全方面覆盖中国证券市场，从一个全新的视角剖析每天最热的市场热点；抛砖引玉，为广大投资者更好的投资尽一臂之力。当然由于水平有限，我们的看法未必会同最终的市场走势一致。在此提醒广大投资者，下述言论属“一家之言，仅供参考”，“股市有风险，入市需谨慎”。

　　主持人语：中国太保上市首日以51元开盘，投资者怎么也无法想象在3个月之后股价就迎来破发。由于今日3亿股限售股解禁，早市开盘该股便大跌6.4%，直接跌破发行价30元。而这是自2006年8月18日中国国航(601111行情,股吧)以来首只跌破发行价的个股，也是全流通以来破发第一股。有机构认为，市场的自我矫正功能已经出现了明显的过度迹象，此时，市场呼唤监管层在制度上进行重新布局，以重塑投资信心、回归价值投资理念。唯有如此，才能推动证券市场回到健康发展的轨道上来。短期如果政策面没有出现重大利好，成交量进一步萎缩，这种震荡拉锯格局能否将延续？

　　一、地量交易 中石油将反弹回补缺口

　　薛升：今天大盘整理，比较有意思的是，我们注意到成交量进一步萎缩，今天上海成交量770亿，这是临近变盘的成交量，上次在4000点左右有650亿的成交量，出现地量以后向下突破。现在的地量将向下突破3500点还是向上继续反弹呢？我从盘口来看，指标股的指向是不一样的。从中石油今天继续破位，打到了18.5元，太保限售股上市，大跌8%，跌破发行价，把所有人套牢，这是跳空跌破发行价，它是一类指标股的代表，是向下。但我们认为它的向下空间是有限的。最主要的是中石油从跌破20元以后，一气跌破18元，在18元整数关口应该有比较象样的支撑，至少有一个反弹回视那个缺口。

　　第二，成交量萎缩到这种程度，没有一个对市场振动很大的利空消息的话，不可能无量去击穿3500点的，在二探3500点应该有一个反弹，今天反弹明显是被中石油压制着。当然，大家所渴望的救市利好始终没有出现，我们看到网上有一个帖子对此的分析很有意思，可能政府现在不愿意出利好，还是担心利好使大盘陷入短线逃命反弹的机会，而当场外的存量资金再出现一次逃命的机会以后，那么可能在逃完命以后就是大盘的破位，他还是希望市场本身稳定之后，个股调整到位之后，市场自然稳定了，市场自然需要反弹的时候，甚至反弹到一定的时候，人心稳定，对行情逐步恢复信心以后，再用利好加一把火呢？这是我们的揣摩，我们不理解。

　　我们希望政府和市场的博弈最终的结局不要两败俱伤，市场最终失去耐心而破位，而政府再出什么利好已经无济于事，那就是两败俱伤的结局，如果能恰到好处，掌握出利好的时机，既可以支持市场走强，恢复市场信心，又不至于把利好变成某些资金借反弹逃命的机会，我觉得，这可能是多赢的选择。