和讯特约

　　大盘连续的调整使市场参与者心态发生质的改变。曾经期待反弹的信心被市场彻底击得溃不成军。不计成本抛售压力也因此随之增大。在这种背景下，3500点这张纸糊的整数关口已没有多大意义。周四大盘再度向下寻求支撑，基金多杀多使权重蓝筹股演绎整体大步下台阶走势，股指迅速逼近3400点整数关，并距“5.30”低点仅一步之遥。

　　中国太保3亿股配售上市后股价跌破发行价，引发市场对有解禁压力个股是否也会破发产生忧虑。中国石油(601857行情,股吧)、中海集运(601866行情,股吧)、中煤能源、建设银行(601939行情,股吧)等逼近发行价的个股在今日盘中纷纷向市场所忧虑的方向挺进。在我们看来，次新股的破发跌势如果得不到有效控制，机构介时的恐慌出逃定会酝酿出更大的股市灾难。

　　从今日市场热点来看，政策因素影响较大。受市场关于第二套房贷松动的利好消息影响，以万科A为首的地产股整体走势强劲。万通地产(600246行情,股吧)、中华企业(600675行情,股吧)、金地集团(600383行情,股吧)等个股均现逆市大幅度上扬。市场消息面称，建设银行已经有了初步界定，即人均住房面积标准为26.6平方米。这一标准预示着第二套房贷政策的正式松动，各大银行的放贷热情也随之高涨。目前也有数据显示，全国各地房地产销售正逐渐回暖。地产板块作为市场最重要的热点，有望在后市扛起反弹大旗。

　　国务院总理温家宝２６日主持召开国务院常务会议，研究扶持农业生产的政策措施。会议决定，立即采取增加农资综合直补、良种补贴，提高粮食最低收购价格等综合措施。受此影响，今日盘中的农业股也出现集体反弹。不过，在我们看来，目前农产品板块整体市盈率已高达60倍，超出A股整体市盈率近1倍，投资风险极大。

　　综合来看，证监会再批两只股票型基金的利好消息对市场已形成审美疲劳。何况新基金获批对目前连续下挫市场而言其利好影响有限，感觉政策救市的力度太弱，因此没能得到广大投资者们的响应。从今日成交量来看，较昨日还有小幅的放大，这说明在创新低之后，场内投资者有明显的恐慌情绪，杀跌的筹码逐级涌出。这种现象在我们看来，应该是投资者对对市场、个股、指数均已达到一种极限的情绪表达。对于后市，我们认为在没有实质性政策利好出台和权重股出现明显的止跌回升信号的情况下，股指是不会有太强的表现，预计市场仍难以摆脱弱势格局。