经历了连续暴跌之后，周五上午大盘终于在大盘蓝筹股的带领之下出现了反弹行情。

　　周五基本面上并没有什么可圈可点的利好，但值得注意的是在10时30分之后以金融、地产为代表的大盘蓝筹股突然发力强劲上扬，这很可能与路透社的一则消息有关。根据路透社的报道，多位消息人士周四（27日）透露，中国推出股指期货一事已进入最终的国务院审批阶段，但是在推出时机等方面仍然面临争议，相关部门正在进行深入调研工作。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松在周四表示，当前中国股市系统性风险加剧，迫切需要推出股指期货等风险管理工具。现阶段推出股指期货，有利于推动蓝筹行情和恢复市场信心，帮助机构规避下跌风险，减缓基金赎回压力，为股市带来一定的流动性。作为密切关注和研究股指期货问题的知名经济学家，巴曙松指出，从国际经验来看，股指期货是一种很好的稳定市场的工具，作为市场的减震器和稳定器，有利于平滑市场风险，有效防止市场大起大落、过度波动。据悉，中国金融期货交易所目前已完成股指期货的各项技术和制度准备工作。市场认为决策者一直在选择和等待推出时机。中国证券监督管理委员会主席尚福林今年初曾表示，今后一个时期要推动股指期货顺利上市和平稳运行。一位大型券商的消息人士表示，一些主要部门正在走访机构，包括基金和券商，了解大家对于股指期货的需求以及推出后的可能反应。

　　那么股指期货能否成为管理层的救市武器？目前还不得而知。不过从周五上午的盘面来看，大盘蓝筹股确实出现了一定程度的异动，值得我们密切关注。

　　通胀走势是影响市场对未来经济增长和政策预期的关键变数。预计CPI在今后2-3个月内保持在高位，之后将逐渐小幅回落，为宏观政策先抑后扬带来空间。历史经验表明，成本推动型通胀同时伴随着经济增速下降，股市整体表现不佳，周期性板块落后大市；而需求拉动下物价上升时，经济处在扩张期，股市整体和周期性行业表现良好（尤其是在通胀上升前期）。外围经济环境恶化、国内成本上升、宏观调控使得中国经济增长拐点出现，企业盈利放缓趋势已经显现。一季度利润增速仍然较快，短期内对股市总体有一定支持；在市场流动性方面，非流通股解禁的近期高峰已过，新基金建仓逐渐开始，同时管理层对股市的态度转向正面。如果二季度国内宏观经济变化与市场预期接近，股市可能在这个市场氛围下出现反弹。但在缺少宏观基本面的推动下，其力度将会有限。更为强劲的反弹只可能在通胀和经济增长表现好于预期的情况下发生。目前还是需要谨慎控制仓位，资产配置上寻求未来可能带来绝对投资收益或者股价具有相对防御性的板块。