又是一个虎头蛇尾的早产儿吗？

　　提要：5个多月从6100点下跌至3000余点的相对低位，一方面，从时间和空间来看调整已充分；另一方面，非理性下跌击穿一个个心理关口后，投资人信心几近崩溃。时间、空间和情绪三大因素严重背离时，周五的反弹是见底回升信号还是崩盘前的回光反照？结果取决于包括公募基金在内的主力机构的多空行为。机构的后续行为视高层针对股市的态度即能否出台有针对性的利好政策维护市场而有所不同。本栏认为，只有涉及大小非流通、股指期货两大问题之一的利好政策出台才能解决机构们的信心缺失问题，促成市场见底回升；包括调降印花税、严控再融资在内的其它政策利好将不能刺激产生支持市场长期健康发展的信心，反弹前景则难以乐观。

　　市场走势预测：机构积极参与做多是推动大蓝筹大幅上涨的主要动力。主力机构为什么一改3600点时的做空态度，转而迅速大举做多？市场下跌到了一个更低的位置是可能的解释之一，但200-300点的空间不应该成为机构态度转折的唯一理由，管理层对机构有所暗示或者即将有政策利好出台可能是背后的真实原因。

　　机构的后续行为视高层针对股市的态度即能否出台有针对性的利好政策维护市场而有所不同。本栏认为，只有涉及大小非流通、股指期货两大问题之一的利好政策出台才能解决机构们的信心缺失问题，促成市场见底回升；包括调降印花税、严控再融资在内的其它政策利好将不能刺激产生支持市场长期健康发展的信心，反弹前景则难以乐观。(广州万隆）