尽管证监会已经在上周开始就《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》向社会公开征求意见，尽管创业板的有关准备工作正如火如荼地进行中，但备受市场关注的创投概念个股却没有在本周出现投资者热盼的加速上涨走势，反而在周四开始出现领跌大盘、相关概念大面积跌停的现象，这究竟是怎么回事呢？创投概念股的投资风险又在哪里呢？

　　本周四，上证指数下跌达到195点之多，两市跌停的个股多达几十家，其中仅创投概念个股就有14家被封死跌停板。更为引人注意的是，一些龙头创投概念股如力合股份(000532行情,股吧)（000532.SZ）、大众公用(600635行情,股吧)（600635.SH）等在早盘就开始了大幅下跌，股价很快下摸跌停板，股价全天都处于沪深两市个股跌幅榜的前列，这也在一定程度上带动了整个板块的下跌，创投概念板块周四跌幅高达6.72%。

　　不过，在一位券商研究员看来，这或许只是创投概念股下跌的开始。他在日前接受《第一财经日报》采访时表示，市场前期炒作创投概念其实是基于一种创业板即将推出的预期，现在证监会开始正式征求意见说明创业板也就推出在即了，反而有点利好兑现成利空的意思。而从业绩的角度来看，入股创投公司等投资行为究竟能对相关上市公司每股收益增厚多少呢？大部分创投概念个股的受益程度其实非常有限。

　　这一点或许可以从力合股份3月6日的一则澄清公告中有所体现。力合股份的那则公告表示，公司持股57.15%的珠海清华科技园创业投资有限公司（下称“珠海清华创投”）在2006年实现的主营业务收入仅占公司总营业收入的9.62%。而珠海清华创投的固定资产主要为科技园的房屋建筑、营业收入主要为租金收入，仅仅因为珠海清华创投持有了拓邦电子(002139行情,股吧)（002139.SZ）676万股股权就使得力合股份成为市场热炒的创投概念龙头，其实从珠海清华创投整个对外投资的情况看，除拓邦电子外其他具备上市条件的公司寥寥，而对拓邦电子的投资收益也正随着近期股价的大幅下跌而正不断缩水。

　　实际上，更多上市公司入股创投型公司的收益只能通过投资收益来体现。而单就股价的估值方法而言，只有上市公司的投资收益相对比较稳定，分析师才会根据业绩用市盈率法来估值，否则在评估时一般会剔除那些突发性投资收益的影响，而将其作为一次性事件进行评估。

　　记得一位基金经理很早之前在和记者交流时就说过：“任何主题投资说到底都是概念，概念的东西不管你怎么‘忽悠’，出不了业绩都会被打回原形的，关键还是要看上市公司能出多少业绩。”或许，这能部分解释创投概念股近期为何大跌。