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　　“破发”之痛给中国太保(601601.SH)的赴港上市之路投下阴霾，市场更出现外资做空A股以便适时抄底H股的“阴谋论”。

　　3月26日，中国太保收盘报27.98元，跌幅8.11%，跌破其30元的发行价，成为本轮牛市调整以来的首只“破发”股。

　　中国太保是市场上少有的实践“先A后H”上市思路的公司。2007年12月25日登陆沪市之后，其一直在等候赴港上市的机会，并坚持“H股发行价将高于A股发行价”的论调。而“阴谋论”亦是由此而来，市场人士认为，在中国太保H股成行之前，A股跌跌不休，而且最终还跌破了发行价，外资难避做局之嫌。他们的基本观点是外资“做空A股”为的是不久之后“抄底H股”。

　　27日，中国太保股价继续下跌，最低至每股25.74元，收盘报25.89元。28日，中国太保最低价甚至跌至25.51，后略有回升，收盘报27.57元。

　　但昨天接受记者采访的银河证券分析师孟京认为，外资做局太保的阴谋论恐难成立。“目前因为次贷危机，外资已经是自顾不暇，他们的资金主力转向了援救本土的主要市场，而对于对其贡献不大的香港和中国内地市场并没有精力顾及。”孟京说。

　　“破发”是否会对中国太保下一步赴港上市产生影响？孟京称：“中国太保没有赶上赴香港IPO的最好时机，如果它坚持希望H股发行定价超过A股，那么在近半年内都会有难度。”事实上，近期已有三只明星股出现A和H价格倒挂现象——中国中铁(601390行情,股吧)(7.08,-0.31,-4.19%,吧)、中国铁建和中国平安(601318行情,股吧)。其中，与中国太保同为保险股的中国平安在3月25日时A股收报于51.08元，H股收报53.35港元，两地股价已经倒挂。

　　中国太保近日对外界重申H股IPO计划未变。21日，中国太保集团董事长高国富在股东大会上说，中国太保自去年年底登陆A股后就决定，将在今年9月前赴港交所H股上市，发行不超过9亿股。公司正在按照正常的审批程序进行H股IPO的准备工作。“从目前来看，我们没有任何停顿下来的决定。我们仍然会坚持H股发行价不低于A股发行价的承诺。”中国太保3月1日公告显示，香港联交所上市委员会已对其申请进行了正式聆讯，其上市申请尚待最后批准。