机构认为二季度可能演绎振荡筑底行情,以策略性交易机会为主

　　上证指数月K线图。被市场寄予厚望的三月行情以大阴线报收。

　　3月的最后一个交易日，受上周末救市传闻落空影响，沪深两市跳空低开，在中石油等权重股及有色金属等板块大跌的拖累下，上证综指大跌超过100点，跌幅为3%；深证成指下跌近400点，跌幅也达到2.85%；沪深300指数跌幅则达到3.26%.两市成交则较上日减少25%.

　　有色金属板块当日跌幅居前，食品饮料、钢铁、农业、建筑业等板块也都出现了较大的整体跌幅。在工行的支撑下，当日金融保险板块跌幅相对较小。此前一交易日全线飘红的权重指标股板块当日绝大多数个股告跌。

　　至此，上证指数3月以20.14%的跌幅创下了1994年7月以来的最高纪录；沪深300指数的18.91%也创下了自2005年以来的月跌幅之最。而2008年第一季度，沪指下跌幅度达34%，更创1992年三季度以来的单季度最大跌幅。

　　招商证券：恐慌杀跌非明智之举

　　周末政策面的平静让利好传言变成了空中楼阁，做多信心受挫使得市场未能延续上周五的反弹行情而走出振荡回调的行情。对政策救市的热盼说明了投资者心理的脆弱，同时也在一定程度上说明了目前使市场恐惧的因素更多的是恐惧本身。

　　经过反复下跌后上证指数几乎腰斩，市场估值水平也已大幅下降，而在全年盈利增速仍能保持25%以上的预期下，目前市场调整幅度对利空因素的反映已较为充分，但市场表现一直不见好转。上周五在政策面将出利好的消息刺激下走出强劲的反弹行情，显示目前制约市场反弹的直接原因在于投资者信心不足。随着季报业绩下滑风险的逐步释放以及限售股减持规模的下降，特别是蓝筹股估值优势的体现，市场会逐渐趋于平稳。而一旦政策面有什么风吹草动，则更可能引发报复性的反弹行情。对国有资产证券化及大股东借助证券市场做大做强来说，市场持续下跌并不利于这一目标，所以还不能排除政策面会有所动作。综合来看，本阶段投资者需要的是耐心持股等待反弹时机，恐慌杀跌并不是明智之举。