牛市代价 社会财富大缩水

　　台北股市在创造了全球股市前所未有的3年涨12倍的奇迹后最终以崩盘结束，而那些海外“热钱”早已在此之前获利出逃，几乎所有损失最后都由台湾投资者，尤其是个人投资者来承担。在当时的那场台湾股灾中，很多人倾家荡产，遭受巨大损失的有庄家和主力，但更多的则是那些散户。

　　文章开头提到的阿城，在这场股灾中输得一塌糊涂，不仅本金全部赔光，还欠了债。

　　反思关键词：高度套牢

　　阿城：现在回想那时候，你会说我怎么不见好就收。可是在当时，却只想再赚更多的钱，没有考虑风险。

　　跌下来的时候，你会觉得之前赚的还算够，目前应该不用先收场。等到跌到成本或者成本以下的时候，你开始慌了，到最后跌到买进的一半了，或者是三成的时候，还想着别把它出掉，出掉以后开始反弹。所以说股票这个东西，不是在那面做研究就可以赚到钱的。

　　反思关键词：价值回归

　　张雅芳：当时很多公司的股价都已脱离基本面太远太远了。

　　当大盘跌了95%，可想而知，超涨的股票纷纷中箭落马，从高价跌成鸡蛋水饺股，暴跌10倍、20倍的比比皆是。因为卖压如排山倒海而来，很多的股票是每天跌停、再跌停，根本卖不出去。很多人的生活从彩色变成黑白。

　　反思关键词：融资炒股

　　今年40岁的阿东在1989年6月开始进入股市，当时台指刚刚冲破一万点大关，正在上演那场泡沫里“最后的疯狂”。因为炒股的钱都是借来的，所以在股市崩盘时，阿东陷入了从所未有的困境。

　　记者：当时你大概投资了多少的金额？

　　阿东：我当时大概是500万，200万是跟家人借的，300万是跟银行借的。我刚进去的时候，股市大概是10000多点，我以为可以从中获利，所以就毅然决然地把钱都投了进去。

　　达到10000多点后一直跌，一路狂跌，跌到5000多，最后到3000多。我投进去的钱就几乎都赔光了。那阵子因为我在炒股，在工作方面也不是很努力，所以我的工作也丢了。

　　反思关键词：纸上富贵

　　台北股市分析专家：从12000点回到8000，有人开始进行买进，7000买进，6000买进，5000买进，最后跌到了2485点，可以说在这中间段买进来的，最后整个赚的钱都吐回了市场。

　　张雅芳：当时能避开股灾幸运的投资人，有一个共同点就是买有基本面的股票。虽然我们常说涨时重势，跌时重质，但只要以基本面为依归，不贪，不买虚胖股，才是获利赢家。