自1991年万科在Ａ股上市以来，国内房地产类上市公司已达120多家。特别是随着2006年以来国内股市的繁荣，房地产企业更是借助上市、股市增发、发债、并购等方式从股市融资到1200多亿元，是历年来房地产企业在股市融资最多的时期。尽管如此，房地产企业在股市所融集的资金占2007年房地产开发投资总额37256亿元的比重仍然只有3．2％。

　　全国59000家房地产公司中，只有约120家上市。相对未上市的企业，这些公司规模较大，实力更强，透明度高，经营比较规范，且资产负债率普遍低于行业平均水平。这有利于防范金融风险。特别是，房地产上市公司存货周转率和土地开发进度也比未上市企业高，囤房、囤地不符合上市公司追求均衡稳定收益的机制。

　　可以说，通过资本市场推动包括房地产企业在内的一批优质企业做大做强，有利于改善行业金融支持结构，有利于提高行业规范运作水平，有利于快速将土地转化为居民需要的住房，平衡供需，防止房价过快上涨。因此，房地产企业上市对国内房地产行业发展是一件好事。

　　我们也应该看到，由于中国股市的新兴市场特性，其基础制度与成熟市场相去甚远。特别是中国股市在政府的主导与隐性担保下，一些上市公司到市场融集资金的目的不是如何有效配置金融资源，也不是如何为投资者带来更好的回报，相反股市却成了“圈钱”的工具。

　　当上市的目的是为了“圈钱”，上市可以获得低成本甚至几乎无成本的资金时，那么只要条件允许，作为资金密集型行业，房地产企业涌向股市也就是必然了。由于获得的资金成本低，房地产企业也并不会认真有效地利用，通过股市融资的欲望反而更加增强了。

　　从已经公布年报的上市公司的业绩来看，众多房地产公司无论从营业收入还是净利润都有较大幅度的增长，但其现金流项目下却出现了巨大负数。如保利地产(600048行情,股吧)每股现金流为－7．65元，金地集团(600383行情,股吧)的每股现金流为－7．52元，招商地产(000024行情,股吧)每股现金流为－4．74元，荣盛发展(002146行情,股吧)每股现金流为－2．53元，等等。为了改变这种现状，绝大多数房地产上市公司都希望从股市再融资，寻求多元化的融资渠道来解决资金偏紧问题。

　　另一方面，在2007年房地产开发商的“圈钱运动”中，房地产行业也随之掀起了一场“圈地”运动。即谁圈到的钱多，就能用来圈占更多的土地。据天相投资顾问公司最新对两市70家主营地产的公司统计数据显示：2007年以来，有38家房地产上市公司实施了增发或公告了增发方案，涉及资金高达1024．3亿元，金地和万科还计划发行公司债共71亿元；并另有两家公司通过ＩＰＯ登陆中小板，募资15．86亿元。如果加上香港市场，国内房地产企业通过股市募集到的资金就更多了。