香港股市本周(3月31日?4月3日)延续向好，由于美国财长保尔森公布重组金融监管机构方案，及投资银行雷曼兄弟发行优先股集资市场反应理想，消除市场对雷曼可能破产的忧虑，令全球股市启稳回升，在内地市场走势疲弱、宏观调控尚无缓解迹象，及国际商品市场大幅震荡的情况下，港股本周延续近期涨势，全周市场交投平稳；恒指股市全周收盘报24,264.63点，3日升幅2.58%，周升幅约4.2%.  

香港股市本周延续涨势，恒生指数全周最低见22,700.84点，3日收盘报24,264.63点，周升幅4.20%；国企指数本周最低至11,967.70点，3日收盘报13,137.57点，周升幅约5.67%；共成交3,587.18亿港元，较香港股市本周(3月31日?4月3日)延续向好，由于美国财长保尔森公布重组金融监管机构方案，及投资银行雷曼兄弟发行优先股集资市场反应理想，消除市场对雷曼可能破产的忧虑，令全球股市启稳回升，在内地市场走势疲弱、宏观调控尚无缓解迹象，及国际商品市场大幅震荡的情况下，港股本周延续近期涨势，全周市场交投平稳；恒指股市全周收盘报24,264.63点，3日升幅2.58%，周升幅约4.2%. 香港股市本周延续涨势，恒生指数全周最低见22,700.84点，3日收盘报24,264.63点，周升幅4.20%；国企指数本周最低至11,967.70点，3日收盘报13,137.57点，周升幅约5.67%；共成交3,587.18亿港元，较上周3,679.97亿港元萎缩约2.52%。 盘面看，汇丰控股(0005)本周涨3.05%，未理会英国寿险公司L&G减持公司股份，令其持股量降至低于5%。中国平安(2318)本周涨10.61%，公司落实入股富通投资50%股权，另外，有消息称，公司有意增持富通股权至7%，成为其第一大股东，上述消息均提振股价。永隆银行(0096)本周涨10.83%，盘中创139.8港元新高，或受招商银行和澳新银行已进入竞购公司53.1%股份的尾轮筛选程序消息刺激，不过，公司澄清，有关大股东出售所持公司权益一事无重大进展。华润电力(0836)本周涨21.63%，公司07年度纯利同比增长36.2%至32.21亿港元，为中资电力股07年度纯利增幅之冠，提振股价。中国电信(0728)本周跌0.98%，公司07年纯利同比倒退12.99%，符合预期。另外，公司将向母公司收购北京电信，该消息或为其股价提供一定支持。中海油服(2883)本周跌3.46%，公司07年纯利同比增长98.3%至22.38亿元人民币，超出市场预期，但该消息或已提前消化。裕元集团(0551)本周跌3.81%，未理会公司首财季纯利同比增长7.93%至9,975.6万美元，此外，有消息指，公司计划最早在下周启动分拆上市前的活动。中国石化(0386)本周涨9.53%，中石化H股4月3日午后现升3.58%，报7.51港元，跑赢大市；该公司将于收市后公布07年度业绩，市场预测其盈利共识为618.66亿元人民币，同比增长15%。 分析师认为，美国财长保尔森公布重组金融监管机构方案及投资银行雷曼兄弟发行优先股集资市场反应理想，消除市场对雷曼可能破产的忧虑，令市场相信金融股资产减值已接近尾声，虽然联储局主席伯南克指出美国经济可能已陷衰退，但雷曼、瑞银成功集资，仍一定程度反映市场信心渐复。外围市场的逐步趋暖也使得港股本周延续向好走势，指数再度升跃24,000点关口，市场人气再度凝聚；从技术形态来看，恒指本周延续近期走势，虽然周初大市受美股及A股拖累，一度出现回吐，但随后几日恒指连续上扬、多条均线均逐步走好，和指数再度登上250日年线，使得技术指标逐步转好。在外围市场走势反覆之际，恒指连续走高，使得市场心态更趋平稳。从盘中观察，由于香港市场本身的估值水平合理，且成功跨越22,000点－23,000点区域，市场市场悲观情绪得以缓解，但由于恒指未来走势仍将会受到美国和中国因素影响，其中保尔森公布重组金融监管机构方案能否挽救自身金融体系，及A股未来走势，和内地央行对利率和存款准备金率的政策，都将对港股后期的发展产生影响，故当前仍建议在港股连续走高后对恒指未来走势采取审慎态度为宜。 板块方面，中资银行股全周继续走高，工行(1398)全周涨5.57%，报5.88港元，中行(3988)涨5%，报3.57港元，建行(0939)涨9.21%，报6.52港元，招行(3968)涨8.32%，报29.95港元。中资银行股普遍跑赢大市，市场憧憬全球性的银行信贷危机可暂告一段落，加上券商对H股的态度改善，令近期开始跑赢大市的中资银行股额外受惠。高盛指出，国企股07年度整体盈利增长较预期为佳，但08年首两个月远逊，惟指数已下跌41%，足够为长线投资者构成入市机会。 中资电讯股多数走高，网通(0906)全周涨3.98%，报23.5港元，中移动(0941)涨4.65%，报123.8港元，联通(0762)跌2.48%，报16.5港元。 该板块本周多数上扬，随着中资电讯股07年年报公布完毕，投行普遍推出评级报告，德银把中国联通评级从持有下调至沽售；把目标价从13.70港元上调至14.0港元，相当于08年市盈率15.7倍。将中国移动的评级由持有上调至买进；将目标价上调了35%，至143.20港元，原目标为106港元。高盛建议投资者平仓买中国网通、沽售中国电信的套利交易，理由是中国电信较中国网通的估值溢价已由高峰时的53%大幅缩小至8%。不过在目前水平上中国网通仍然可买入，分类加总估值法的目标价为27.50港元。 中资金属股涨跌互现，紫金(2899)全周跌8.55%，报7.17港元；招金(1818)跌8.01%；报23.55港元，中铝(2600)涨4.29%，报13.6港元，江铜(0358)报15.74港元，涨6.21%。该板块受国际期货价格影响较大，黄金价格本周波动较大，相应股票跑输大盘，而伦敦金属交易所(LME)金属价格继续走高，相应的贱金属股振荡走高，预计仍有上行动力。 中资石油石化股亦随大市全线走高，中石化(0386)全周涨9.53%，报7.47港元；中石油(0857)涨4.82%，报10.44港元；中海油(0883)涨2.86%，报12.22港元。该板块本周小幅反弹，主要是中石油受到其A股倒升的鼓舞。而国际原油期货价格本周走低，炼油商或有益，而上游原料公司将受不利影响。 地产股全线走高，长实(0001)全周涨7.15%，报119.9港元；恒基地产(0012)涨2.45%，报58.65港元；新鸿基地产(0016)涨8.29%，报133.2港元；恒隆(0101)涨7.14%，报30港元。本周蓝筹地产股全线上升，其中以信置1日宣布夺得大角咀重建项目。另外，新鸿基地产重上130港元关口，预计该板块后市仍有上升动能。 本周消息面，美国财长保尔森公布重组金融监管机构方案,扩大联储局职权,负责监察市场稳定,这份“监管系统改革蓝图”除让联储局可监管银行外,亦可监管投资银行、对冲基金及保险公司,评估市场资金流动及?展活动。保尔森强调,提出上述改革建议并非因为现时金融市场动荡,而是希望藉着改革令监管当局有更大灵活性,令决策者更易处理未来的难题;他认为,有关措施应在金融市场渡过困难后,才落实执行。改革方案并建议,整合多个监管机构,包括将商品期货交易委员会,并入证券交易委员会;取消储蓄监管局,将职权拨归货币监管局;及在财政部之下成立委员会,为按揭经纪订定发牌准则。 据德国媒体报导,国基会调低美国08年经济预测增长率一个百分点。报导指,国基会将美国08年经济预测增长率由之前估计的1.5%调低至0.5%,并且预期美国经济会陷入衰退。 国务院颁布《国务院关于印发2008年工作要点的通知》，提出宏观调控、农业基础建设、经济结构调整等10方面的57个工作要点，并指明具体负责落实的部门，要求各负责部门认真贯彻落实，当中多达20个项目发改委牵头或直接负责。根据《通知》，中国人民银行、金融监管机构等要负责优化资本市场结构，促进股票市场稳定健康发展，着力提高上市公司质量，维护公开、公平、公正的市场秩序。住房和城乡建设部08年要制订住房规划及政策，以中低收入家庭的住房为重点。57项工作要点只有一项涉及住房和城乡建设部，为积极建立住房保障体系。国务院总理温家宝向人大作政府工作报告中曾用较大篇幅表述。 美国联储局主席伯南克首次承认,美国经济可能出现衰退,但他并无透露是否要进一步减息,只称相信到今年下半年,美国经济会恢复增长。伯南克于国会经济联合委员会的会议上表示,联储局估计,美国经济目前正轻微增长,但上半年整体来说有机会轻微收缩。不过,他认为,联储局多次调低利率和推出紧急措施支援信贷市场,最终应可刺激经济增长。根据一般定义,经济连续两季收缩便可以理解为衰退。但伯南克表示,经济是否陷入衰退,应该由国家经济研究局在技术层面上判断。 美国联储局3月中旬向投资银行贝尔斯登批出290亿美元的紧急援助,惹来外界争议,美国联储局主席伯南克昨晚就此出解释,表示是次安排是担心若贝尔斯登破产,会引发严重后果,会动摇本身脆弱的投资者信心,并进一步冲击经济。于今年3月13日,即联储局与摩根大通宣布紧急融资协议的前一日,贝尔斯登知会联储局和其他政府机构,指出若无法获得其他融资渠道,公司将申请破产保护。 经济合作及发展组织(OECD)秘书长葛利亚接受电视访问时认为,由于美国经济放缓及全球出现信心危机,08年将是艰难的一年,估计情况要待明年才有改善。葛利亚称,目前经济危机严重,而且持续时间会较长。 媒体报导,美林证券正计划,在5月裁减10-15%职位,但经纪不会受到影响。受消息影响,美林股价下跌1.6%,收报45.34美元。此外,花旗集团因有趁低吸纳,股价逆市上升0.8%,收报24.02美元。 美国商务部公布,2月份工厂订单减少1.3%,减幅大于市场预期的0.8%;而1月份的工厂订单的跌幅由原公布之2.5%,向上修订为2.3%。付运量跌2.1%,乃06年9月以来最大的跌幅。 美国商务部公布,2月份耐用品订单跌幅,向上修订至1.1%,原公布为1.7%。期内运输设备订单上升1.8%;而扣除飞机的非国防资本订单,则下降2.4%。 中国金融期货交易所2日批覆9家期货公司成为第7批会员，包括1家全面结算会员，但仍然没有特别结算会员，另外批准3家期货公司变更会员资格。获批后中金所会员增至84家，全面结算会员占14家，交易结算会员45家，交易会员25家。第7批全面结算会员有1家，为五矿实达期货经纪。第7批交易结算会员5家，为国信期货、上海实友期货经纪、国金期货、江苏苏物期货经纪及东航期货经纪。第7批交易会员3家，分别是成都倍特期货经纪、湖南大有期货经纪及金鹏期货经纪。中金所又批准金瑞期货经纪由交易结算会员变更为全面结算会员；新湖期货及和融期货经纪则由交易会员变更为交易结算会员。 根据交易所规则第501条(有关交易时间)，香港交易所2008年清明节假期交易安排如下: 08年4月4日(星期五)休市一天，4月7日(星期一)正常交易。 3月31日至4月3日收盘综合情况 指数 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 恒生指数 22,997点 24,334点 22,700点 24,264点 +979点 +4.20% 国企指数 12,259点 13,223点 11,967点 13,137点 +705点 +5.67% 上周3,679.97亿港元萎缩约2.52%。

盘面看，汇丰控股(0005)本周涨3.05%，未理会英国寿险公司L&G减持公司股份，令其持股量降至低于5%。中国平安(2318)本周涨10.61%，公司落实入股富通投资50%股权，另外，有消息称，公司有意增持富通股权至7%，成为其第一大股东，上述消息均提振股价。永隆银行(0096)本周涨10.83%，盘中创139.8港元新高，或受招商银行和澳新银行已进入竞购公司53.1%股份的尾轮筛选程序消息刺激，不过，公司澄清，有关大股东出售所持公司权益一事无重大进展。华润电力(0836)本周涨21.63%，公司07年度纯利同比增长36.2%至32.21亿港元，为中资电力股07年度纯利增幅之冠，提振股价。中国电信(0728)本周跌0.98%，公司07年纯利同比倒退12.99%，符合预期。另外，公司将向母公司收购北京电信，该消息或为其股价提供一定支持。中海油服(2883)本周跌3.46%，公司07年纯利同比增长98.3%至22.38亿元人民币，超出市场预期，但该消息或已提前消化。裕元集团(0551)本周跌3.81%，未理会公司首财季纯利同比增长7.93%至9,975.6万美元，此外，有消息指，公司计划最早在下周启动分拆上市前的活动。中国石化(0386)本周涨9.53%，中石化H股4月3日午后现升3.58%，报7.51港元，跑赢大市；该公司将于收市后公布07年度业绩，市场预测其盈利共识为618.66亿元人民币，同比增长15%。

分析师认为，美国财长保尔森公布重组金融监管机构方案及投资银行雷曼兄弟发行优先股集资市场反应理想，消除市场对雷曼可能破产的忧虑，令市场相信金融股资产减值已接近尾声，虽然联储局主席伯南克指出美国经济可能已陷衰退，但雷曼、瑞银成功集资，仍一定程度反映市场信心渐复。外围市场的逐步趋暖也使得港股本周延续向好走势，指数再度升跃24,000点关口，市场人气再度凝聚；从技术形态来看，恒指本周延续近期走势，虽然周初大市受美股及A股拖累，一度出现回吐，但随后几日恒指连续上扬、多条均线均逐步走好，和指数再度登上250日年线，使得技术指标逐步转好。在外围市场走势反覆之际，恒指连续走高，使得市场心态更趋平稳。从盘中观察，由于香港市场本身的估值水平合理，且成功跨越22,000点－23,000点区域，市场市场悲观情绪得以缓解，但由于恒指未来走势仍将会受到美国和中国因素影响，其中保尔森公布重组金融监管机构方案能否挽救自身金融体系，及A股未来走势，和内地央行对利率和存款准备金率的政策，都将对港股后期的发展产生影响，故当前仍建议在港股连续走高后对恒指未来走势采取审慎态度为宜。

板块方面，中资银行股全周继续走高，工行(1398)全周涨5.57%，报5.88港元，中行(3988)涨5%，报3.57港元，建行(0939)涨9.21%，报6.52港元，招行(3968)涨8.32%，报29.95港元。中资银行股普遍跑赢大市，市场憧憬全球性的银行信贷危机可暂告一段落，加上券商对H股的态度改善，令近期开始跑赢大市的中资银行股额外受惠。高盛指出，国企股07年度整体盈利增长较预期为佳，但08年首两个月远逊，惟指数已下跌41%，足够为长线投资者构成入市机会。

中资电讯股多数走高，网通(0906)全周涨3.98%，报23.5港元，中移动(0941)涨4.65%，报123.8港元，联通(0762)跌2.48%，报16.5港元。

该板块本周多数上扬，随着中资电讯股07年年报公布完毕，投行普遍推出评级报告，德银把中国联通评级从持有下调至沽售；把目标价从13.70港元上调至14.0港元，相当于08年市盈率15.7倍。将中国移动的评级由持有上调至买进；将目标价上调了35%，至143.20港元，原目标为106港元。高盛建议投资者平仓买中国网通、沽售中国电信的套利交易，理由是中国电信较中国网通的估值溢价已由高峰时的53%大幅缩小至8%。不过在目前水平上中国网通仍然可买入，分类加总估值法的目标价为27.50港元。

中资金属股涨跌互现，紫金(2899)全周跌8.55%，报7.17港元；招金(1818)跌8.01%；报23.55港元，中铝(2600)涨4.29%，报13.6港元，江铜(0358)报15.74港元，涨6.21%。该板块受国际期货价格影响较大，黄金价格本周波动较大，相应股票跑输大盘，而伦敦金属交易所(LME)金属价格继续走高，相应的贱金属股振荡走高，预计仍有上行动力。

中资石油石化股亦随大市全线走高，中石化(0386)全周涨9.53%，报7.47港元；中石油(0857)涨4.82%，报10.44港元；中海油(0883)涨2.86%，报12.22港元。该板块本周小幅反弹，主要是中石油受到其A股倒升的鼓舞。而国际原油期货价格本周走低，炼油商或有益，而上游原料公司将受不利影响。  

地产股全线走高，长实(0001)全周涨7.15%，报119.9港元；恒基地产(0012)涨2.45%，报58.65港元；新鸿基地产(0016)涨8.29%，报133.2港元；恒隆(0101)涨7.14%，报30港元。本周蓝筹地产股全线上升，其中以信置1日宣布夺得大角咀重建项目。另外，新鸿基地产重上130港元关口，预计该板块后市仍有上升动能。

本周消息面，美国财长保尔森公布重组金融监管机构方案,扩大联储局职权,负责监察市场稳定,这份“监管系统改革蓝图”除让联储局可监管银行外,亦可监管投资银行、对冲基金及保险公司,评估市场资金流动及?展活动。保尔森强调,提出上述改革建议并非因为现时金融市场动荡,而是希望藉着改革令监管当局有更大灵活性,令决策者更易处理未来的难题;他认为,有关措施应在金融市场渡过困难后,才落实执行。改革方案并建议,整合多个监管机构,包括将商品期货交易委员会,并入证券交易委员会;取消储蓄监管局,将职权拨归货币监管局;及在财政部之下成立委员会,为按揭经纪订定发牌准则。

据德国媒体报导,国基会调低美国08年经济预测增长率一个百分点。报导指,国基会将美国08年经济预测增长率由之前估计的1.5%调低至0.5%,并且预期美国经济会陷入衰退。

国务院颁布《国务院关于印发2008年工作要点的通知》，提出宏观调控、农业基础建设、经济结构调整等10方面的57个工作要点，并指明具体负责落实的部门，要求各负责部门认真贯彻落实，当中多达20个项目发改委牵头或直接负责。根据《通知》，中国人民银行、金融监管机构等要负责优化资本市场结构，促进股票市场稳定健康发展，着力提高上市公司质量，维护公开、公平、公正的市场秩序。住房和城乡建设部08年要制订住房规划及政策，以中低收入家庭的住房为重点。57项工作要点只有一项涉及住房和城乡建设部，为积极建立住房保障体系。国务院总理温家宝向人大作政府工作报告中曾用较大篇幅表述。

美国联储局主席伯南克首次承认,美国经济可能出现衰退,但他并无透露是否要进一步减息,只称相信到今年下半年,美国经济会恢复增长。伯南克于国会经济联合委员会的会议上表示,联储局估计,美国经济目前正轻微增长,但上半年整体来说有机会轻微收缩。不过,他认为,联储局多次调低利率和推出紧急措施支援信贷市场,最终应可刺激经济增长。根据一般定义,经济连续两季收缩便可以理解为衰退。但伯南克表示,经济是否陷入衰退,应该由国家经济研究局在技术层面上判断。  

美国联储局3月中旬向投资银行贝尔斯登批出290亿美元的紧急援助,惹来外界争议,美国联储局主席伯南克昨晚就此出解释,表示是次安排是担心若贝尔斯登破产,会引发严重后果,会动摇本身脆弱的投资者信心,并进一步冲击经济。于今年3月13日,即联储局与摩根大通宣布紧急融资协议的前一日,贝尔斯登知会联储局和其他政府机构,指出若无法获得其他融资渠道,公司将申请破产保护。  

经济合作及发展组织(OECD)秘书长葛利亚接受电视访问时认为,由于美国经济放缓及全球出现信心危机,08年将是艰难的一年,估计情况要待明年才有改善。葛利亚称,目前经济危机严重,而且持续时间会较长。

媒体报导,美林证券正计划,在5月裁减10-15%职位,但经纪不会受到影响。受消息影响,美林股价下跌1.6%,收报45.34美元。此外,花旗集团因有趁低吸纳,股价逆市上升0.8%,收报24.02美元。  

美国商务部公布,2月份工厂订单减少1.3%,减幅大于市场预期的0.8%;而1月份的工厂订单的跌幅由原公布之2.5%,向上修订为2.3%。付运量跌2.1%,乃06年9月以来最大的跌幅。

美国商务部公布,2月份耐用品订单跌幅,向上修订至1.1%,原公布为1.7%。期内运输设备订单上升1.8%;而扣除飞机的非国防资本订单,则下降2.4%。

中国金融期货交易所2日批覆9家期货公司成为第7批会员，包括1家全面结算会员，但仍然没有特别结算会员，另外批准3家期货公司变更会员资格。获批后中金所会员增至84家，全面结算会员占14家，交易结算会员45家，交易会员25家。第7批全面结算会员有1家，为五矿实达期货经纪。第7批交易结算会员5家，为国信期货、上海实友期货经纪、国金期货、江苏苏物期货经纪及东航期货经纪。第7批交易会员3家，分别是成都倍特期货经纪、湖南大有期货经纪及金鹏期货经纪。中金所又批准金瑞期货经纪由交易结算会员变更为全面结算会员；新湖期货及和融期货经纪则由交易会员变更为交易结算会员。

根据交易所规则第501条(有关交易时间)，香港交易所2008年清明节假期交易安排如下:  08年4月4日(星期五)休市一天，4月7日(星期一)正常交易。

3月31日至4月3日收盘综合情况

指数              开盘价      最高价        最低价          收盘价          涨跌        涨跌幅          

恒生指数    22,997点    24,334点    22,700点      24,264点      +979点    +4.20%      

国企指数    12,259点    13,223点    11,967点      13,137点      +705点    +5.67%

(魏博  佟岷  彭帆  孙国华  撰稿)