[和讯编者注]昨天有媒体报道QFII四季度增持48只股，他们为何这么看好A股？今天就有媒体报道汇丰银行发布研究报告，称“中国政府可能于奥运前宣布一系列救市措施。”这是首个明确表态的QFII。与此同时，在市场一片绝望声中，中国平安开始悄然大手笔入场。不同的点位，不同的操作方向，让本来开始唱空的包括基金在内的机构投资者颇有些左右为难。国内国际机构纷纷转向，是否表明市场已经转暖？救市到底会不会出来？奥运前出来？

　　===本文导读===

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　　===救还是不救？ QFII豪赌“奥运前救市”===

　　上证指数从6124点一路下跌，救市之声日益鼎沸。

　　“中国政府可能于奥运前宣布一系列救市措施。”汇丰银行昨天发布研究报告，言之凿凿地给出了救市的时间段。汇丰也由此成了A股救市论战爆发以来，首个明确表态的QFII（合格境外机构投资者）。

　　面对汇丰的大胆预测，业内人士更加关注的是，QFII额度审批重新开闸之际，汇丰高呼救市之举并不简单。而中证登公司的数据显示，截至2月份底，汇丰银行托管账户结算净额（买入或增资额）增加了3.98亿元。

　　汇丰小摩联手唱多

　　3月份以来，上证指数大幅下跌令投资者要求政府救市的呼声不断升温。其间，围绕是否应该采取救市政策，市场各方争论甚嚣尘上，唯独QFII沉默不语。因此当汇丰银行昨天搁置争论，直接给出救市时间的言论，立即引起了投资者的高度关注。

　　汇丰银行在其研究报告中大胆预测，为改善A股投资气氛，政府不仅会救市，而且会在北京奥运会前夕公布一连串救市措施，其中可能包括降低印花税、收紧二级市场发行条例及推出风险对冲工具等。届时，A股市场将于二季度末出现反弹。

　　“难道是获得了关于救市的内幕消息？”某券商分析师昨天向早报记者透露，就在上述研究报告发布前夜（2日），该券商负责人和一些机构进行了交流，“对方的态度乐观了许多。”

　　乐观这一态度在汇丰银行身上表现得尤为明显。该行毫不含糊地直陈，摩根士丹利中国指数目前已由高位下调了40%，正呈现出长期投资价值，“建议投资者二季度增持电信、银行和消费类股票。”

　　汇丰银行并非孤军唱多。也许是一个巧合，同样是基于摩根士丹利中国指数的变动，摩根大通昨天也发布研究报告指出，大部分坏消息已经于一季度得到消化，现在是买入摩根士丹利中国指数的时机。除了预期全球经济下半年将好转外，摩根大通给出上述判断的原因更包括“中国政府的政策正走向正确方向”。

　　“只是一场赌博罢了”

　　与汇丰银行大胆预测救市时间一样，摩根大通对政策的方向性判断亦令市场联想万千。对此，国内一家大型券商的高管不以为然：“与国内券商相比，汇丰和摩根大通并没有‘特权’，谁都没有内幕消息。它们唱多无非是基于自身利益，就是一场赌博，或者说是博弈罢了。”

　　让上述人士对QFII心存芥蒂的是，去年“5·30”期间，QFII在A股震荡中言行不一的行为广受市场质疑。

　　目前能够观察到的情况是，到昨天为止，已经发布的沪深两市上市公司年报显示，QFII去年四季度对48只A股进行了建仓或增持。而今年以来，其持仓市值下降了54.21亿元，幅度为28.24％。也就是说，与大多数境内投资者一样，QFII亦未能在A股的大幅调整中全身而退。

　　与此同时，3月份以来，QFII对A股的关注度再度提高。以昨日唱多的汇丰银行为例，中证登公司统计数据月报显示，今年2月份，汇丰银行托管的深市流通股市值为369.62亿元，环比减少11.91亿元，而其账户结算净额则从1月份的2.74亿元增加到了6.72亿元。

　　德邦证券相关研究人员的判断是，上述流通市值可以衡量其仓位，而结算净额的增加既可能是买入额也可能是向账户追加的资金额。由此来看，汇丰银行2月份的操作行为无非是“生产自救”或等待抄底，“多头”身份明显。

　　值得注意的是，去年12月，监管部门将QFII投资额度从100亿美元扩大到了300亿美元，而关于QFII额度和QFII资格的审批也已分别于3月上旬相继重新放开。（东方早报 孙晓旭）