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　　分析师认为长期投资价值显现,短期可能权证涨幅不如正股

　　3月份上证指数继续深跌，跌幅达到-20.14%.认购权证的正股全部出现下跌，认购权证除上港CWB1外，也全线下跌。3月份认购权证数量有所增加，成交额也大幅增加，共成交3937.00亿元，比2月份增加72.57%；认沽权证成交2892.06亿元，比2月份减少6.02%.

　　3月份认购权证普遍跌幅很大，除上港CWB1、云化CWB1(580012行情,股吧)的涨跌幅分别为24.59%、-7.45%，其余认购权证跌幅均在-17%以上。认购权证正股的跌幅同样巨大，除云天化(600096行情,股吧)仅跌-2.39%外，其余正股的跌幅基本在-15%以上。

　　渤海证券张立宁分析认为，近期认购权证的溢价率大幅上升，这是由于大部分认购权证在3月中下旬的下跌中表现得极为抗跌，跌幅远小于正股。目前溢价率最高的3只权证上汽CWB1、深高CWB1(580014行情,股吧)、石化CWB1分别达到了147.81%、144.12%、96.31%.其余大部分认购权证的溢价率也都出现了不同程度的增加。在五粮认购权证到期后，现在仅剩钢钒GFC1(031002行情,股吧)、云化CWB1两只折价权证，溢价率分别为-6.35%、-12.07%.

　　据张立宁计算，上港CWB1表现最佳，3月上涨24.59%，原因是上市初期该权证的溢价率极低，随后溢价率恢复至市场正常水平。

　　五粮液认沽权证从3月27日起停止交易后，仅剩下南航JTP1(580989行情,股吧)一只认沽权证，市场规模进一步萎缩。

　　张立宁认为，经过了惨烈的急剧杀跌之后，市场上大部分蓝筹股已经跌回了合理估值区间，长期投资价值已经显现，从这个角度来说投资者可以尝试介入，但受限于权证本身的估值水平，可能会出现在今后一段时间内权证涨幅不如正股的现象，这应引起投资者警惕。

　　张立宁建议，前期跌幅较大的银行股率先企稳，并在3月底形成反弹，但经过短线上涨后，目前各银行股已经升至重要均线压力位置，在目前的弱市市场格局中，即使选择向上突破也可能会先有一个回抽确认的过程。因此对于属于银行板块的深发SFC2(031004行情,股吧)来说，在短线操作上宜先观望。