好友复活，岂会苟且偷安，本周进一步重夺短期下降轨和250日线等战略重地，正式吹响反攻的号角，恒指和国指分别见24334点及13223点的近1个月高位。随著气氛回暖，交股明显转活跃，不论大户还是普通散户投资者，近日均加快入市的步伐。

　　摩根大通即是积极入市的大户之一，不过其主战场仍是国企股。联交所资料显示，摩根大通于3月25日及26日，一连两个交易日大手扫货，合共增持3481.55万股招商银行(3968-HK)股份，每股平均价分别为24.59元及26.22元，涉及资金约8.7亿元，持股量由13.73%提高至15.04%，成为其第一大流通H股股东。

　　摩根大通同时申报将中煤能源(1898-HK)的持股量首次增至超过5%的分水岭，于3月27日增持377.5万股后，现持有5.07%的该公司权益。与此同时，摩根大通并于3月26日翻兜，增持40.2万股招金矿业(1818-HK)，令持有后者的权益回升至5.02%。

　　不过，摩根大通并非一边倒增持国企股，期间也轻轻手分别沽售了中国人寿(2628-HK)和富力地产(27777-HK)等股份，数额则不大，远低于入货动用的资金，有重新布署第二季度投资策略的迹象。

　　不知各位战友是否有印象，去年2月和7月份，摩根大通曾大手沽售金融股，躲过随后的大跌市幸运逃亡。这次反手建仓，是否意味著港股特别国指，将吹散过去5个月的阴霾，重现艳阳天？事实上，包括花旗、摩根大通和高盛，近日均已转态唱好港股，指港股已消化大部分利淡消息，而本身底子仍强劲，短线可望见底甚至大反弹，后者更近半年来，首次将H股的评级由中性上调至增持。

　　大市前期因外围因素引发的基金平仓潮，拖累不少次新股大潜水，如羽绒服制造商波司登(3998-US)，破招股价后连绵阴跌，由上市首日创下的3.86元高位，滑落至1.1元才回稳，最高跌幅超过七成，相当惨烈。

　　股价严重超跌，大股东高德康也闲坐不住，急急忙调动资金救市。联交所资料可见，高氏于3月25日至4月1日，一连6个交易日入市，合共增持663.4万股公司股份，每股平均价由1.229元至1.387元不等，持股量由65.95%上升至66.03%。

　　大股东出手果然不同凡响，波司登股价□然止泻，周五收报1.42元，显著脱离上市的低位。现价相当于不足10倍的07财年预测市盈率，较同行平均水平折让至少五成，不包括每股现金的市盈率更降至5倍，无论以何种标准衡量估值均不高，京华山一看好其改善产品组合，及管理层加强成本控制的举措，给予该股买入的初始评级，目标价1.7元。高盛早前虽将波司登股价大幅削减29%，但仍有2.88元，维持买入评级。