李振宁:A股估值已近998 黄金10年依旧

2008年04月07日18:43  来源: 和讯网    作者:和讯股票


  11. 我们现在的市盈率与998点差不多

  和讯网:恒指原来不就是用流通市值算的吗?

  李振宁:是按总市值算的。比如长江实业可以回购,但要公告。影响指数过大的比如说汇丰银行可以,但有一个不能超过10%权重的限制规定。以后你还有可能减持,否则你把它弄高了,怎么减,把市场弄稀里哗啦,国有还不能减少。现在最多卖得少一点,但可以退,市场也可以往下放一放,或者可以找大机构。

  和讯网:下面我们谈市场趋势的问题,您还认为是牛市的调整,韩志国已经认为是长期熊市了。要说牛市调整,我认为和熊市差不多的话,也不能算调整。您认为这是不是一次股灾?第二,我们现在这个市场的状态和台湾、日本那次大股灾有没有相似的地方?

  李振宁:我们和台湾、日本还不太一样,因为日本当时36000点一路跌下来,到今天缓不上去,日本已经增长到头,他说扩大内需是岛国。这么大的量消化不了,而且当时日元升值了4倍多,升值太快,所以出现了股市崩溃。我们的股市刚刚复苏两年,不是什么了不起的涨幅。我认为这个下跌,和H股从1780八个月涨到5400点,以后又退回4000点上下,之后又波动,再上2万点类似。亚洲人的投机性比较强,这次下跌了45%,跌幅也是大于一般的市场,当然也受我们的影响。当然也有一定的逻辑,也有合理的地方。

  我们和台湾不一样,台湾当时也是一年涨了6倍多。我们06年5月上市公司业绩增长在40%上下,07年50%也差不多,这时候我们的市盈率与998点差不多,这样的增长使我们的市盈率大幅下降。这里面有一个重大的改革,这个管理层是上市公司做好公司的意愿。日本是赶上了日本经济停滞,而我们这次基本面是好的,没有大的问题,所以说牛市是对的。

  和讯网:如果今年上市公司业绩增长30%左右,明年业绩增长20%左右,股市还怎么往上涨。大家担心上市公司业绩增长逐年下降。

  李振宁:业绩增长不存在逐年下降的问题。因为现在还找不到什么深刻的原因。

  和讯网:宏观调控、上市公司业绩减少等等。

  李振宁:因为我们现在实行的是从紧的货币政策,担心政府不考虑自己的能力,让物价下去了,经济也下去了。我想还是要相信一下管理层,大家不要认为别人什么都不清楚。我们说是从紧,但今年只是调了存款准备金率。今年国务院工作报告也把防止经济下滑作为一项任务提出来,我们股市调了好几年,都没有提出防止经济下滑,今年提出来。如果美国经济出现衰退的话,我们一定防止下滑,我们防止下滑的手段会比别人多,毕竟我们的存款准备金率在高位,利率升了若干次,让股市火爆一点还很可能筹更多的资金,我们储蓄率还比较高,有各种各样的手段。

  和讯网:有人担心政府希望股市大跌,这样就可以锁定流动性,相当于提高准备金率和利率,这样没有那么大的危险,您认为这种论点有依据吗?

  李振宁:这是胡说八道,政府为了把事情办好,以消灭老百姓的财富为代价吗?这次十七大还说增加老百姓的财产性收入,这次股市不争气,让老百姓的收入打了对折,但中国毕竟没有融资融券,大家不是真正像以前向银行借款炒股票强制平仓。总的来讲中国还是套住的概念,在海外不是套住,而是信用交易平仓,如果在短时间内市场回上去就没有问题。

  和讯网:市场能回上去吗?现在印花税老是降不下来,大家现在最大的希望是等待象样的反弹,以减少损失。

  李振宁:我相信基本面的东西,因为基本面的东西决定了方向,而不是政策如何。投资者都是这样,每次见大底的时候都是先抢反弹。当时998离2200点还远,炒高500点,之后就当反弹来做。贪婪高于恐惧,看坏的时候觉得完全不是那么回事,好的时候也觉得都没事,房地产市场价格下降,大家都觉得会出事,现在不也好好的吗?

  和讯网:老百姓觉得市场崩盘式下来,是市场自己拯救自己吗?政府的意思是不是让市场自己拯救自己,不想承担什么责任?

  李振宁:看政府怎么说,要说政府给一个信号,他发了31只基金了。

  和讯网:但卖不出去。


(责任编辑:李生延)

 

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