韩国科斯达克：引进做市商制度，提高市场流动性

　　无论所谓主板，还是创业板，股市最根本的作用就是配置资源，让最好的企业得到最充足的资金，获得最充分的发展。从刚才的纳斯达克可以看出，制度设计是否合理，能不能吸引更多更好的企业加入，能不能吸引更多的投资者参与，直接决定了一个证券市场的成败。像1997年成立的德国创业板市场，就因为监管宽松，门槛过低，2003年就关门倒闭了。而韩国的创业板科斯达克，却挺过了一道道难关。再来看看它的发展之路。

　　韩国创业板市场科斯达克是1996年创立的，截止2007年底共有1022家国内外企业上市，并成为全球最大的五家创业板之一，然而科斯达克在创立之初，命运一波三折，1997年碰上亚洲金融危机，2000年又赶上全球互联网泡沫破灭，整个市场交易急剧萎缩，市值大幅缩水，但韩国政府细心备至的呵护，最终让科斯达克渡过了一道又一道难关。

　　发展壮大的科斯达克也不负众望，终成为韩国摆脱亚洲金融风暴、迅速恢复经济活力的重要引擎，对于中国即将开设的创业板，韩昌佑给出的建议是，引进做市商制度，提高市场流动性。

　　韩国证券期货交易所北京代表处首席代表韩昌佑：“科斯达克之所以有一点点成绩，主要原因是其市场流动性丰富，优越的企业首发融资、再融资环境，我们不得不提做市商制度，它是上市企业和承销机构签订的一份旨在提高增强市场流动性的协议，因为创业板上市企业较主板规模较小，所以有必要导入适合市场发展的做市商制度搞活市场，这一制度是韩国证券市场一直保持较高流动性的一个重要原因，如果中国推出创业板市场时能够导入做市商制度，会更有助于市场的发展。”

　　韩昌佑告诉记者，创业板是目前全球资本市场中最具活力的交易平台，而在全球GDP前10名的国家当中，只有中国还没有设立创业板，作为业内人士，韩昌佑表示，非常看好中国创业板的未来发展。

　　韩昌佑：“近几年中国经济增长每年均达到10%以上，中国企业的增长则高达20%至30%，因此我个人认为，包括韩国在内的境外投资者对中国高成长性中小企业和创新型企业的投资欲望是非常强烈的，所以如果开放境外投资者对创业板市场投资，我相信创业板将在短期内就能迅速发展壮大。”