分析人士称须警惕海外热钱左右股市进而牟取暴利

　　瑞银被指经常积极发表言论“干预”市场波动。

　　4月1日，全球顶级投行瑞银把上海汽车(600104行情,股吧)的目标价由22.26元大幅下调至10.4元，当天上汽跌幅8%以上；次日迎来12.37元的近期新低，股价跌回到去年3月的水平。让人不解的是，瑞银给予上海汽车2008年的每股收益（EPS）由原先的0.8元下调至0.53元，这一数值远低于国内券商所给予的约0.6-0.7元水平。

　　上汽自2日创下新低后，3日、7日持续翻红大涨，7日更是一度上涨10.04%封死在涨停板，最终报涨9.59%，市场似乎对瑞银的唱空言论并不捧场。上周五至前日，股市在历经前期暴跌后，出现报复性反弹。有媒体报道称，3月24日QFII已尝试抄底。

　　瑞银等国际投行唱空上汽意欲为何？专家认为，跨国金融机构的实质是以经济利益最大化为目标，管理层和投资者应予以警惕。

　　唱空上汽

　　长城证券研究员吕磊称，“瑞银给上汽2008年EPS仅为0.53元，肯定偏低。”

　　从22.26元到10.4元，瑞银将上海汽车股价的下调幅度达到了53%.瑞银调低对上海汽车目标价的理由是，盈利预测下调及A股调整造成市盈率下降；而调低EPS的原因是，上海汽车2008年将不再有股市投资收益的贡献，且财务成本上升、自有品牌车盈利不佳（2007年为亏损）。瑞银称，上海汽车2007年净利较其预期低9%，上海通用、上海大众面临产能瓶颈问题。

　　然而国内投行的分析人士却与瑞银的看法针锋相对，存在着明显的分歧。“瑞银给予（上海汽车）2008年的EPS仅为0.53元，这肯定偏低。”长城证券汽车行业研究员吕磊称，虽然上海汽车今年业绩增速会不如去年，但是“实际情况没有那么坏”。吕磊给予上海汽车2008年的EPS为0.7元。

　　东方证券汽车行业研究员秦绪文也认为，上海汽车今年主业不会放缓，只是投资收益中的金融资产投资收益部分今年会有所减少，而投资收益中的联营及合资公司的投资收益增速则不会放缓。

　　“在目前的弱市下，公司股价往往会与其盈利不匹配。”秦绪文表示，目前上海汽车的股价已合理，再跌就属于超跌，完全是为大环境所拖累，“正如日前刚刚公布了一份不错年报的宇通客车(600066行情,股吧)，受制于大盘，二级市场表现也不佳。”在秦绪文看来，原材料的上涨，对上海汽车旗下整车企业的毛利水平有影响，但影响有限，整体盈利水平会因为销量的大幅度提升而持续增长。

　　钢价上涨对汽车行业成本的影响究竟多大？“成本上涨对于小企业而言，杀伤力是巨大的，但对于龙头企业而言影响力不会很大，并没有想象中那么悲观。”吕磊预计整个汽车行业今年的增长率在15%-18%之间，较去年的22%会有所下滑。