“在目前的市道下，一旦暴跌大部分板块和个股都无法幸免，而一旦暴涨大部分行业和个股也有机会，要战胜对手，我只能在保证底仓基本不动的情况下，抽出一部分资金来做波段。”

　　深圳一家基金公司的股票投资部总监告诉记者，尽管经过本轮大跌以后，基金重仓的蓝筹股估值趋于合理甚至出现了超跌，大小非减持套现的洪峰已过，但如果美国次债危机继续蔓延、通货膨胀继续高居不下、实质性的政策利好迟迟不出，股市资金供求不平衡的局面得不到改观，A股市场就难言反转。

　　 上述基金经理还表示，在国内股市内外因素不确定前，大盘股或中小盘股都不具备代表意义，不存在大盘股整体具有投资价值而中小盘股估值还过高的说法，如果中国经济增长放缓、上市公司业绩增速下滑，银行股的投资价值就应该根据市净率来衡量，而不是市盈率，就此而言，银行股尚未到安全的投资区域。“目前来说，我的调仓或增仓对象就是一季报有业绩支撑，具有定价权和核心竞争力，能够抵御通货膨胀压力的股票。”这位基金经理如是表示。

　　北京一家银行系基金公司的一位基金经理也告诉记者，目前他遵循的投资思路是：市场出现恐慌性大面积下跌的时候就买入大盘蓝筹股，而反弹一旦超过20%就逐步减仓，达到30%的反弹幅度就坚决出货。据这位人士透露，4月1日前后他分批买了中国平安(601318行情,股吧)(601318行情,股吧)、招商银行(600036行情,股吧)(600036行情,股吧)、大秦铁路(601006行情,股吧)(601006行情,股吧)、宝钢股份(600019行情,股吧)(600019行情,股吧)、万科A等大盘蓝筹股，而在其后的反弹中他采取了逐步减仓的策略。上述人士表示：“基金目前做波段的也只能是部分资产，如果拿核心资产来做波段，基金就承担了太大的风险。”

　　实际上，来自交易所的数据也显示出基金分歧加大和做波段的端倪。TOPVIEW的数据显示，从3月28日到4月8日，G字头基金的主要资金流向了工商银行(601398行情,股吧)、建设银行(601939行情,股吧)、中国神华(601088行情,股吧)、中国平安等大盘股。其中，基金席位买入最多的是工商银行，一共买入超过21亿元，与此同时，基金席位卖出工商银行的资金也超过12亿元。可见，基金在工商银行上出现了较大分歧。

　　上海一家合资基金公司的投资总监向记者表示，在经过一季度偏股型基金净值全盘遭遇亏损的“滑铁卢战役”后，基金二季度会在形势仍未明朗化的股市中展开反扑。毕竟基民面对亏损的忍耐是有限度的，但毫无疑问，基金在弱市中“抱团取暖”的策略将很难奏效，等待着他们的，“也许是在迷雾中各自寻找到自己前进的道路”。(证券时报)