和讯特约

　　今日大盘在国际股市下跌影响下，继续惯性大幅回落，击穿3300点整数关。最终上证综指是以3292.67点报收，下跌了196.22点，今日沪市全天成交金额为690.55亿元。深成指收于13074.33点，下跌了984.50点，深市全天成交金额为339.82亿元。今日两市成交量均比上周五小幅放大。

　　消息面分析，人民币升值加速，境外资本单纯博取汇差、利差的做法已引起监管层高度重视。相关监管人士透露，国家外汇管理局将就QFII资金结汇出台新规，目前新规已基本成形，不日就将推出。 此次修改的主要内容包括：延长QFII资金汇入期限，放宽QFII资金锁定期限制；对QFII发起的开放式中国基金实施循环额度；允许QFII开立外汇账户，但QFII必须在正式投资前才能结汇。 外管局眼下的规定则是，获批出额度的QFII，须在证监会发出证券投资许可证3个月内，将外汇全额结汇为人民币，存入人民币特殊账户，否则额度将自动降至已结汇的数额。 另外，以QFII发起的封闭式中国基金的本金汇出锁定期为3年，其他形式的QFII锁定期为1年。此前外界把政策修改解读为放松QFII资金和交易限制是准确的，"新修改的内容对QFII资金的流入、流出限制确实放宽了。QFII以往操作记录，目前QFII机构众多（至今获批的QFII机构为52家），且截至去年底QFII总额度也不过300亿美元。因此每家境外机构的个体投资量比较小，"之前一些规模不是太大的境外机构无法在3个月内把全部投资金汇入，因此在制度上也限制了境外机构投资国内资本市场的热情。央行之前发布的一季度金融运行报告显示，一季度外汇储备激增1539亿美元。而海关总署同步公布的贸易顺差数据显示，一季度我国实现贸易顺差414.2亿美元。业界一般用外汇储备减去贸易顺差和外商直接投资，来估算热钱的规模。以此粗略测算，一季度，流入我国的热钱规模可能达到800亿美元。

　　盘面分析，在上周五美国股市暴跌的影响之下，今日两市大盘大幅低开，展开了快速回调的走势。权重指标股再度成为拖累股指的主要力量，其中中石化创出调整以来的新低，目前工商银行(601398行情,股吧)、中国石油(601857行情,股吧)、中国石化(600028行情,股吧)等权重股合计拉低的上证综指超过60点。虽然3月份的出口仍维持较高增速，但这背后有春节因素的影响，目前尚无法作出准确的判断；就金融数据来看，宏观调控取得初步成效，但货币当局是否会放松信贷控制，目前市场也是莫衷一是；至于美国方面，经济形势远未明朗，上周五股市也再度下挫。目前的估值水平只能使得抛盘减弱，但做多动力无法真正积聚，盘中小市值个股成为短线资金青睐的对象，白猫股份(600633行情,股吧)和新华光(600184行情,股吧)等小盘股位列在涨幅榜的前列，在深圳市场中，宏达经编(002144行情,股吧)、苏泊尔、德豪润达(002005行情,股吧)等中小板个股也有不俗的表现。而一季度业绩大幅预增的明星电力前市表现也相对强势。隆平高科(000998行情,股吧)、敦煌种业(600354行情,股吧)、北大荒(600598行情,股吧)等部分农业股也是逆市走强，目前由于农资价格始终保持高位，使得农产品价格下调空间有限，未来可能保持在高位运行，故一批具有成本优势的企业将从中受益。在权重蓝筹股走弱的情况下，中小市值类个股表现明显强于大盘，不少品种周涨幅超过10%，市场短期赚钱效应有所显现，这将有利于后市做多信心的回升。建议投资者一方面可继续关注大盘指标股是否遇到中线支撑从而研判大盘调整的时间跨度，而另一方面，仓位较轻的投资者可对近期资金持续关注的板块或个股多加留意。　　

　　总体来看，由于本周将有宏观数据出台，且上周末公布的出口数据出现下降，导致市场存在疑虑，场外投资者进场意愿不足，仍以观望为主，预期后市大盘短期仍将在3300点附近反复整理，但个股有望持续活跃，投资者可坚持高抛低吸的策略。当然，在市场资金仍处于博弈的情况下，预计短期大盘仍会延续向下寻求支撑的走势。