[和讯编者注]午后指数随即出现一波快速下探走势，并击穿了3200点关口，同时创出了本轮调整的新低，究竟是谁在砸盘？为什么会如此凶狠的砸？和讯网第一时间为您解读。

　　==本文导读==

　　[基金砸盘举动一]基金对银行股的集体操作失误

　　[基金砸盘举动二]基金经理认为地产股成灾星 沪指或将跌破2800点

　　[基金砸盘举动三]基金券商联手做空地产股

　　[基金砸盘举动四]博时基金5000点追高3500杀跌

　　[基金砸盘举动五]第一空头基金义无反顾抛空16只股

　　[基金砸盘分析]Topview大鳄追踪:基金究竟为何砸盘

　　==基金成砸盘的主力军==

　　银行股大跌背后：基金的集体失误

　  基金的集体失误

　　本轮股市的调整是从2007年10月16日开始的，但银行股的下跌从2008年1月14日才开始。在三个月时间里，股指最大跌幅达20%，但银行股跌幅甚微，有些银行股还创出了新高。说明在此期间，基金减持了其他股票而增持金融类股票。

　　这段时间，不仅国内股票市场一直下跌，国际市场也被美国次贷风波折腾得焦头烂额。欧美很多银行深陷其中，投资者担心损失继续扩大，纷纷抛售银行股。与此相反，我国银行股却成为弱市中的救命稻草，这明显是基金的集体错误所致。

　　资料显示，截至2007年9月底，有176只基金持有招商银行(600036行情,股吧)股票，持股数量占流通股的55.17%，持股总市值994亿元。上交所2007年11月5日的分类账户统计，基金、券商、QFII三类机构共有481家持有该公司股票，占其流通股的72.13%。基金增持的份额明显增加。

　　基金看好银行股的主要原因，是银行股在2007年前三季度出色的业绩表现。银行股2007年前三季度总体业绩同比增长超过60%，尤其是大银行的表现普遍好于市场预期。仔细分析，导致银行股业绩飙升的原因主要有两点：一是由于2007年央行连续提高利率，但活期存款利率却一直没有提高，很多股民将存款转为活期，以备炒股之用，致使存贷利差增加。二是非利息收入大幅度增加，主要是卖基金的收入。2007年，基金规模增加了2万亿元，主要是通过银行销售。资料显示，工商银行(601398行情,股吧)和建设银行(601939行情,股吧)在2007年前三季度卖基金所得都超过120亿元。

　　如果这样的业绩表现在未来可以保持的话，我们没有理由不看好中国的银行股。但是，其业绩拐点在2007年第四季度出现。

　　由于国家宏观调控的加强，银行贷款受到严格约束，其增量将十分有限，不排除有下降的可能。因此，第四季度银行利差收入环比大幅度减少已成定局，而非利息收入的增长，与股市行情的关系更加直接。基金的销售从2007年第四季度开始进入低潮期，2008年也难以再现2007年的辉煌。因此，银行非利息收入从2007年第四季度开始，同比及环比都将大幅度减少。(新财经)