[和讯编者注]  《和讯股市研究院》栏目是由和讯网股票频道独创的一个崭新栏目，所有观点均出自和讯股票编辑部。和讯股票频道在业界一直具有良好的口碑，长期与众多的市场权威人士及机构保持着紧密的联系。而股票编辑部的诸位同仁基本上都属于业内资深人士，对中国股市有着深刻的认识，经历过若干次股市的大起大落，经验丰富。本栏目旨在全方面覆盖中国证券市场，从一个全新的视角剖析每天最热的市场热点；抛砖引玉，为广大投资者更好的投资尽一臂之力。当然由于水平有限，我们的看法未必会同最终的市场走势一致。在此提醒广大投资者，下述言论属“一家之言，仅供参考”，“股市有风险，入市需谨慎”。

　　主持人语：今日，沪深两市股指平淡开盘。沪指反弹至5日线位置受阻，随后工行、中石油等指标股纷纷回调，股指在业绩不佳的板块带动下出现跳水走势，沪指盘中跌破3200点整数关口，两市均创出调整以来新低。至收盘时两市股指有所企稳，跌幅有所收窄。对此，股市研究院的同仁是怎么看的？

　　薜升：A股逆周边市场独“熊” 珍惜自己的底部筹码

　　在昨天公布了宏观经济数据和央行宣布上调准备金率之后，今天市场再次创出了调整的新低，上海打到了3180点，但收盘的时候依然收到前期低点3212点之上，也就是说3180点新低的有效性尚未得到确认。今天市场成交量比昨天略有放大，增大了100亿，依然是一个低量。怎么看待市场创新低的行为？我个人认为，从技术上来讲，创新低是下跌C浪的第五小浪的最后一跌，我觉得这有一定的道理，因为从现在来看，任何一次技术上的破位，如果没有成交量的放大和配合，那么这个破位应当是一种无效破位。就是说对主力机构来讲，创新低的唯一目的是为了骗取廉价的筹码，如果往下打，打不出来成交量，搞不好最后他自己抛出去砸盘的筹码比打出去的筹码还多的话，那么对做空的机构来讲是一种失败的做空，这种失败的做空是不能持续的，因为这是属于机构的自杀行为。

　　做空的目的一般来讲在现在底部是属于战略性建仓行为，战略性建仓行为最简单的概念就是尽可能低的成本获得尽可能多的筹码。如果他抛出去的筹码引不出来更多的低价割肉筹码的话，那么他建仓的目的是不能实现的，不能实现就需要空翻多来反手把他的筹码拿回来。否则就“赔了夫人又折兵”，筹码也丢了，不但没有拿到更多的筹码，反而在底部丢失手中的筹码。就做空来讲这是一种失败的行为，从建仓来讲这也是一种失败的行为。

　　第二，我还是提醒大家注意一点，昨天美国股市大幅上涨收在12600点之上，港股也随之做了上涨，A股逆周边市场下跌。这一次美国股市又一次来到了他的从1月22号以来反弹的最高点附近，也是他的所谓长期下降压力线的下轨位置。如果美国股市今天继续上行的话，因为他昨天收在最高点上，如果继续上行突破了12700点箱体和长期下降压力线的话，从技术上来讲，美国股市就继续恢复牛市走势，那么对应的恒指回到25000点关口之上，那么这对A股做空行为来讲将是一种沉重的打击。

　　A股为什么不能独立走熊呢？因为权重股当中有相当一批都是A、H股，我们注意到现在的A、H股当中除了中石油、中石化以外，其它金融类的蓝筹股、水泥类蓝筹股、钢铁股的A股、H股基本都实现了A、H股的接轨甚至倒挂。A股往下做空已经没有了做空的空间，反过头来，如果A股跟着港股一块儿往上走的话，只能反过来倒逼A股的空翻多。现在A股市场上做空的机构是冒着很大的风险的，这种风险不仅仅是国内所谓的护盘资金和抄底资金做多的风险，还有一个风险是海外市场价值支撑以及海外市场上涨给他带来的做空风险。所以，再一次忠告投资者，要珍惜自己的底部筹码。

　　昨天我们做了一个沙龙，与国家信息中心的一个专家进行交流，他认为今年的中国经济将继续维持低通胀高增长的走势，他的低通胀高增长的预测概念是，CPI年平均水平在6%左右，而GDP在10%以上，那么这对于中国改革开放三十年来将，这个数据三十年来的平均数值，是一个适当的数值，无须担忧中国的高通胀，也无须担忧中国经济的所谓大幅下滑，当然他说前提需要政府继续执行从紧的货币政策，他也认为加息的可能性已经很小了，因为搞不好美国还要继续减息。

　　昨天宏观经济数据公布了以后，虽然CPI仍在高位，但央行立刻上调了准备金率，这就意味着短时间内加息也是不可能的，对于A股市场来讲也有一个利空出尽的效果。再加上今天媒体上公开报道，证监会要求下属所有部门去维护市场的稳定。在这种情况下，我相信这些所有东西集合在一起，A股市场只要利空出尽，政府只要再关注市场的稳定，那么做空的风险将远远大于做多的风险。我们即使从时间周期来讲，A股也即将面临一次至少是高级别反弹的时候，希望大家握紧自己的筹码，不要再最后的时候被别人骗走。