摘要

　　1、四月是上市公司披露年报的高峰期，分析师业绩预测的准确性得到检验。但遗憾的是，在汽车行业分析师的年报点评分析报告中，我们发现有很多类似“业绩低于预期”的文字。我们认为这种表述不合乎逻辑，同时我们还分析预测产生偏差的原因。

　　2、三月汽车市场创单月销售记录，同比增长24.71%。其中：乘用车销售70.05 万辆，同比增23.55%；商用车销售35.61 万辆，同比增27.05%。

　　3、乘用车中SUV 继续高增长、其增速进一步提高。重卡一季度累计销量同比增长58.7%。大客车增长稳健，一季度同比累计增长为17.01%。我们认为目前重卡透支性消费将造成下半年销量增速回落至10%～15%。

　　4、汽车业盈利状况良好。前2 月汽车行业主营业务收入同比增长27.48%，利润总额增长30.45%，显示盈利能力提升、行业运行态势良好。

　　5、汽车股整体表现落后于大盘、估值偏低。我们认为汽车行业基本面没有大的变化，维持对汽车行业“推荐”的投资评级，深度调整带来较大的投资机会。短期建议关注一季度业绩大幅增长或有高比例分配的公司：宇通客车(600066行情,股吧)、金龙汽车(600686行情,股吧)、宁波华翔(002048行情,股吧)、江铃汽车(000550行情,股吧)。“弹坑理论”同样适用于股市，建议暂时回避前期相对抗跌、后期有补跌可能的个股

　　研报下载 汽车行业：三月销量创记录 强烈推荐6股(研报)