严冬过后春天不远 中长线资金正入场

　　为何基金近期频频做空？成为最近投资者最为困惑的话题。

　　本周上证综指的周跌幅高达11.40%，不仅吞尽了上周的反弹成果，更是将大盘再度推向3000点大关。谁在这个时候疯狂做空？居然是被认为市场稳压器的公募基金。

　　随着上证所TopView数据的公布，做空主力也曝光了，本周一当天基金抛售股票达45.10亿元，其中最大一家基金抛售了15.47亿元，据统计卖出席位榜上前22家除一家为证券营业部外其余均为基金。而QFII则表现出建仓行为。

　　基金抛售是因为赎回压力么？答案为否！周五，上投摩根、工银瑞信、融通、银华、益民5家基金管理公司旗下34只基金一季报登场；此前市场担心的基金大额赎回尚无明显迹象。基金季报显示，上述偏股型基金一季度内的总申购份额为198亿份，总赎回份额则在251亿份，净赎回份额在53亿份上下。与年初存量相比，上述基金一季度的净赎回比例为3%。同时，基金已经出现大幅减仓举动，上述基金公司25只偏股基金整体仓位已经从83.3%降低到75.88%，足以应付赎回。

　　而记者昨日向嘉实、景顺、广发等国内大型基金公司了解，目前基金的申购和赎回情况非常平静，让记者吃惊的是，这些基金公司市场部人士透露，目前申购的大多是保险等机构，而赎回的却是散户。

　　为何在保险资金开始申购基金的同时，基金经理却在继续大幅做空？北京一家大型基金公司投资总监周五在受访时表示，“我们近期的确减持大盘蓝筹，主要是考虑到这些个股对经济敏感度高，不确定性加大，但目的还是为了调仓，我们还是比较看好同经济周期敏感度不高的高成长类个股”。另一方面，记者了解到，前期广深两地部分仓位比较重的基金公司，近期在市场压力下开始被迫减仓。

　　对于目前市场上这种乱象，著名市场人士冉兰昨日在受访时表示，“多头不死，空方不尽”，从市场恐慌蔓延、中石油破发和部分基金公司“多转空”以及成交量不断缩小等迹象看，这种情绪性宣泄导致的调整应该是调整末端的显现。“很多股票已经很有吸引力，但是目前还没有契机来平复市场恐慌心理，市场还有下探可能”。

　　他表示，中石油破发更多是符号性的范畴，对于机构决策的意义不大，保险这类中长线资金的入场，是更积极的信号。但是散户不能盲目抄底，因为机构资金庞大，适合在下跌尾声买入，而散户更适合在反转趋势确立后进行交易。