基金经理反思市场制度缺陷

　　今年一季度基金普遍出现20％左右的净值缩水，偏股型基金几乎全军皆墨，几乎所有基金经理都在季报中以少有的篇幅对市场的基本面因素、投资策略、后市趋势等进行了重点分析。市场为什么会出现超过预期的跌幅，许多基金经理深入进行了反思。

　　融通基金的陈晓生认为，为什么在估值水平回复到相对合理的区域后市场仍然持续大跌？仅仅是因为宏观经济进入调整期以及大小非的减持两大要素不会导致市场在短短的半年内跌去几近一半的市值。除了这两个重要因素外，还有一个影响市场的重要因素就是当前市场制度的缺失。

　　国投瑞银旗下的基金瑞福基金经理认为，表面上看扩容导致的股票供求失衡似乎是市场不断下跌的罪魁祸首，但实际上市场最大的担心或不确定性来自于对宏观经济走势的不明朗以及政府对于通胀的调控，投资人对上市公司未来业绩增长的信心明显不足，因此，经济基本面的走弱或许更加能够解释过去一个季度大跌。春节后相继公布的月度经济数据和一些企业的盈利公告侧面印证了投资人的部分担心。