牛市彻底复归还是又一个“6·24”

2008年04月21日09:48  来源: 和讯网    作者:和讯股票


  桂浩明:3000点很可能无声而破

  对于上周股市,投资者曾经抱有某种希望。毕竟,在前一周,大盘是拉出了一条周阳线,给人以行情将有所反弹的预期。但是,“黑色星期一”的再现,无情地粉碎了市场预期。当天股市的暴跌,实际上是提示了人们:新的一波下跌就要开始了。

  导致股指明确向下破位是在上周三。当天国家统计局公布的今年一季度经济运行数据,表明通胀仍然处于高位,而宏观调控的压力还是很大。也就在统计局的数据刚公布完,央行就宣布提高存款准备金率。这样的处置,给市场一个强烈而明确的印象:股市基本面状况仍然很严峻,这时投资股市,不但是需要智慧,更需要勇气。而大家的勇气是从何而来呢?从中国证券市场的实践来看,更多的应该是来自于政策的引导。而这方面投资者在上周是深感失望的,交易成本仍然很高、新股发行似乎还有加速的趋势。如此一来,自然也就使得市场找不到做多依据,信心完全丧失。于是,行情只能是向下运行了。

  值得注意的是,在发行价上方坚守了半个多月的中国石油(601857行情,股吧),在上周末跌破了发行价。本来,人们有种预期:如果中国石油破发,那么就有可能引发反弹,导致上涨行情的出现。这种预期当然是建立在过去的股市经验之上的。但是,中国石油在发行价上方挣扎得太久,以致消耗了过多的抵抗能量,也让市场一步步地看清楚其破发是必然的。这样,到它真的破发时,就无从引发反弹了。而中国石油当天超过5%以上的下跌,也通过其权重对大盘产生了很大的负面影响。股指跌破3100点,与中国石油的走势是有密切关系的。

  现在的问题是,在刚过去的这一周,沪市下跌了11.4%,深市下跌了15.28%,这都是少见的暴跌。这种暴跌,反映了包括机构在内的各方投资者,对后市都已经陷入了极度的悲观。客观上,即便充分考虑到现在的基本面因素,大盘似乎也不该这样下跌。很多股票现在已经处于估值很低状态,没有理由被进一步杀跌。可是,由于市场对后市失去信心,这时决定股价的,就不仅仅是其内在的价值,而更多的是相关股票持有者的资金状况以及其对后市的预期。很明显,一些基金重仓股之所以会大幅下跌,没有特别的原因,就在于基金需要调整仓位,需要增加现金比例以及它们对后市的不乐观预期。而这种下跌所引发的市场震荡,现在看来还在扩散之中。因此,上周的暴跌,以及3100点的破位,在某种角度来说,具有内在的必然性,是难以避免的。

  毫无疑问,以目前的市场状况而言,如果没有政策因素的影响,本周大盘还会继续下跌。这不因为什么,就因为市场陷入恐慌,出现无序的状态。短线来说,3000点将受到巨大的压力,很可能会无声而破。同时,因为是预期中的下跌,成交量也不会明显放大,行情的低迷格局将贯穿本周的运行。

  对于投资者来说,应该对此有充分的思想准备,做到冷静以对。毕竟,在市场跌过头的时候,因为恐惧而非理性地进行操作,这是最可怕的事情,会导致犯很难改正的错误。是要竭力避免的。(申银万国)(国际金融报 桂浩明)


(责任编辑:李茂娟)

 

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