配股、分离交易可转债等非主流方式，将成为目前以及将来很长一段时间内我国证券市场主要的再融资方式。太平洋证券总裁助理应雷近日在沪滇上市公司资本市场实务与创新业务高层研讨会上，对目前国内证券市场再融资状况做出以上表示。

　　根据太平洋证券统计数据，由于沪深两市的深幅回调，截至今年3月，2007年以来增发的公司中已有43家跌破增发价，占增发公司总数的23.63%。同时，据统计，今年将有1351.17亿股的限售股先后解禁流通。大量限售股的解禁，将使市场面临的压力越来越大。因此相对而言，配股、分离交易可转债等非主流再融资方式将更加适合现在的行情。

　　应雷表示，自2007年以来，配股的过会率为100%。就已实施的11家来看，平均配股价为12.35元，募集资金平均值26.30亿元，是一种较为稳妥的融资方式。但是配股的成功与否很大程度上取决于大股东是否认配，而且，采用配股的方式一般可募集到的资金较少。

　　此外，相对于银行利率，分离交易可转债的利率相对平稳，使得分离交易可转债的低成本融资优势越来越明显。分离债发行时“抢权”火爆，申购异常活跃。据太平洋证券统计，就2007年以来已经发行可分离债的上市公司来看，申购中签率平均值仅为0.84%。

　　“在未来的全流通市场下，再融资最主要的问题就是，如何在融资的同时最大程度地维持现有股价，也就是市值管理将成为证券市场再融资所要面对的主要问题。”应雷表示。