和讯消息 对于航空业第1季度数据低于预期，光大证券行业分析师认为，国际航线增速的下滑是趋势而非偶然的可能性更大；而国内航线增速的下滑是扰动而非趋势的可能性更大。

　　光大证券认为，国际航线吞吐量的下滑主要受到美国等外围经济体及中国的出口增速下降所导致，其增速的下滑是趋势而非偶然的可能性更大，因此对国际航线的增速大幅回升比较悲观，除非美国经济以及中国的经济增速能够迅速的回升，当然在奥运会期间其增速可能会回升明显。

　　光大证券认为，1季度及3月份国内旅客吞吐量增速的下降主要受到1月中旬开始的雪灾、3.14号的西藏事件、3月10日疆独分子企图借机制造空难等突然事件的影响，当然宏观经济因素也是影响因素之一，但光大证券认为是主要因素的可能性较小，当然目前无法判断如下：一、西藏事件、疆独劫机事件对国内航线的影响能持续多久，估计至少还会应影响到4月初的国内航空需求；二、在未来几个月是否还会出现类似的事件；三、中国GDP增速是否会呈现季度逐步下滑的趋势，并且2009年仍将呈现这种趋势；尽管如此，我们对国内航线客运量的增速回升还是持乐观态度，当然2008年全年的客运量增速低于市场及原先16%-17%的增速。

　　基于对国内供给以及国内需求1季度增速下降以及未来增长的分析与判断，光大证券认为，中国航空业国内市场边际供给持续小于边际需求的形式并未发生改变。当然目前国内航油价格的可能上调可能会影响到航空公司短期的股价，同时基于对中国国际航线的分析，光大证券认为，对国际航线的增速大幅回升比较悲观。目前国内航油价格与国际航油价格存在约1500元的价差，国内航油价格存在较大的上调压力，在国内市场需求增速也存在一定下降的情况，票价的提升以弥补燃油成本上升的能力减弱。